【供应方面】：3月新增产能继续释放，可供淘汰量偏少，产能稳中有增。

　　【需求方面】：季节性淡季，节日消费提振有限，产区挺价意愿偏强，产销倒挂明显，整体消费容易出现负反馈。

　　【成本利润】：原料稳中偏强，成本阶段走强，饲料成本3.2元/斤，综合养殖成本3.5元/斤，利润低位徘徊。

　　【逻辑方面】：现货在阶段性产区挺价过后，销区备货告一段段落，负反馈导致现货回落，重回春节以后的低点水平，期待3月底节日消费提振，目前新增产能不断释放，缺少新的消费增量，整体盘面近弱远强，重回弱势，期现阶段性见顶回落，2季度没有大矛盾，更多的是季节性走势体现为主，关注蛋价对成本的季节性跌破带来的趋势性做空行情。

　　策略建议：1、关注反弹后的阶段性做空机会。

　　风险点：1、上游库存消化情况

　　2、消费恢复良好

　　3、下游库存偏低，节后备货支撑。

　　期现货回顾：现货弱，期货强

　　鸡蛋期货：上周见顶回落，近弱远强，近月稳定跟随现货走弱，远月高位震荡，预期兑现走弱。

　　鸡蛋现货：上周现货情绪告一段落，见顶回落，全国现货3.5元/斤左右，下游到货偏多，消化偏弱，负反馈到上游，导致现货阶段性高位见顶回落，重回季节性弱势。

　　供应：稳中有增

　　供应端：新增产能，2024年3-6月对应的是2023年11-2024年2月的补栏量，3-6月产能增加为主，但是增幅放缓。

　　淘汰产能：2023年3-6月即将淘汰量对应为2022年12-2023年2月补栏量，可供淘汰量处于相对偏低，近期利润走弱明显，市场淘汰积极性提升，淘汰鸡价格不断下行，淘汰日龄减少。

　　在产蛋鸡存栏：存栏得到一定的恢复，从产能趋势上看，2024年3-6月产能继续稳中有增，继续关注产能释放情况。

　　需求：消费淡季逐渐好转

　　季节性：季节性淡季，有阶段性支撑。

　　产区端：产区库存偏低，新增产能陆续释放，需求放缓容易出现累库现象。

　　消费端：销区继续随行就市补库，高价抑制消费，出现抵触情绪。

　　替代品运行：看不到希望

　　蔬菜：季节性价格高位，对蛋价有一定的影响。

　　猪肉：猪肉价格整体稳定为主，但是远月期货盘面上涨明显，近月支撑不明显。

　　成本&利润：成本低位，利润亏损

　　成本利润：

　　原料端：玉米高位震荡，豆粕稳中走强，原材料价格阶段性走强。

　　成本端：稳中走强，目前饲料成本3.2元/斤左右，综合养殖成本3.5元/斤左右。

　　养殖利润：利润低位徘徊，仍旧处于季节性走弱阶段，等待2季度以后的扭亏为盈。

　　基差

　　基差：季节性淡季，现货弱势不改，基差阶段性震荡走弱。

　　价差走势

　　价差：期货开始回落，关注反套行情。

　　从业资格号|F3033884

　　投资咨询号|Z0011291

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