股指——宏观经济好转，股指普涨

　　1、今日股指期货主力合约普涨，IH(50股指)涨0.48%，IF(300股指)涨0.95%，IC(500股指)涨1.47%，IM(1000股指)涨1.94%。

　　2、两市股指全天震荡上行，飞行汽车、汽车拆解概念大涨。截至收盘，沪指涨0.99%，深证成指涨1.46%，创业板指涨2.25%；三大指数均创年内新高。北向资金净买入超28亿。

　　1、上周五证监会连发5文，稳定了股市，增强了市场信心。

　　2、今日发布了1-2月宏观数据，消费、投资和规上工业增加值均超出市场预期。

　　3、日本放风加息、美联储降息预期推迟，美股、日股转弱，北向资金继续保持净流入。

　　4、房地产数据仍差，长期来看需注意风险。

　　5、前期股指涨幅较大，回调压力较强，需注意交易节奏，后续关注经济数据能否与政策产生合力。

　　贵金属——金银普跌，关注本周多个央行议息会议

　　1、金银主力合约下跌。沪金主力跌0.81%。沪银主力跌0.25%。

　　2、美元指数升至103.38左右，十年期美债收益率升至4.3%左右。国际市场现货黄金价格降至2150左右，现货白银升至25左右。

　　1、美联储降息预期推迟，年内3次降息的预期被打破，金银普跌。

　　2、本周为央行周，美、日、澳等央行将召开议息会议，公布利率决策，或对金银价格产生较大影响，需注意风险。

　　3、后续美国经济，尤其是通胀情况将会影响美联储的降息节奏，也会对金银价格产生较大影响，若美国经济持续走弱、银行业危机再现，则黄金仍有上升动力，但如果美国经济仍强，银行业与地缘冲突稳定，则金银有大幅下跌风险。

　　国债——临近市场利率公布，国债期货稍涨

　　1、今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.05%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.07%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.05%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.38%。

　　2、中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　1、从长期看，超长期特别国债的连续发布使国债供应端较宽松，且在美联储降息预期不断反复下央行宽松政策面临压力。

　　2、市场风险偏好上升，股债同涨。

　　3、今日宏观数据好坏参半，消费、投资、规上工业增加值均好转，但房地产数据继续下行，增加了风险。

　　4、后续需要看国家经济恢复以及国际形势，若经济不断向好，债市或保持震荡偏弱，若经济恢复及政策刺激不及预期，债市有长期向好趋势。

　　双焦——市场情绪较差但盘面博弈增加，密切关注供需驱动变量

　　1，钢厂有意于明天对焦炭提降第六轮

　　2，今日唐山钢坯稳，成材价格各地涨跌互现。

　　目前延续3月13号发布的研报逻辑，双焦有企稳诉求，基本面和情绪弱势难改，但盘面下方空间已经有限。在这个重要的逻辑转换时期，需要回顾复盘一下之前客观存在但盘面尚未交易的基本面因素，在下行趋势中提供的阻力有多大，例如煤矿事故和安检等问题，是否会重新发酵。

　　纯碱——现货维稳期价震荡，关注下游补库节奏

　　1、截止到2024年3月18日，本周国内纯碱厂家总库存78.22万吨，环比上周四降1.05万吨，降幅1.32%。其中，轻质库存36.04万吨，重质库存42.18万吨。

　　2、上午，国内纯碱市场稳中震荡，企业价格相对稳定，个别小幅上涨。碱厂个别企业设备小幅调整，综合开工及产量波动不大。下游需求表现一般，消耗前期原料库存为主，新订单多刚需补库。

　　基本面逻辑：期价维持震荡的概率较大；

　　今日纯碱长下影线收阳，空头减仓。今日公布库存数据显示，库存压力逐步缓解，下游在成本线附近刚需补库为主，现货价在2000附近维稳，供需面目前很难在驱动行情进一步向上，除非供应端出现故障和环保等限制。

　　总结：短期震荡运行，关注氨碱法成本线附近可能出现的供应端的小故事。

　　甲醇——港口强势带动内地，甲醇价格维持偏强震荡

　　1、本周期(20240309-20240315)国际甲醇(除中国)产量为894284吨，环比上周增加71700吨，装置产能利用率为66.30%，环比上周上涨5.32%。国际市场装置环比上周来看，伊朗Kimiya、Sabalan重启，Marjan预热重启但暂未给予产量；沙特大装置给予重启，其中一套小装置继续停车；马石油大装置重启并稳定运行；美国KOCH继续停车，Fairway重启。

　　2、上午内地甲醇部分偏强运行，整体交投氛围一般。沿海市场基差上午变动不大，但交投氛围较清淡。太仓现货参考商谈2720元/吨出库现汇，基差+150~+155元/吨；3中基差有成交+145~+155元/吨；3下基差+130~+135元/吨；4下基差+55~+60元/吨。

　　基本面逻辑：甲醇短期震荡偏强趋势，中期下跌趋势不改；

　　短期内地内蒙古久泰MTO装置即将停车，释放甲醇3000吨/日，山东鲁西化工MTO装置重启，目前由于压缩机问题，采购量不大，满产后消耗甲醇2300吨/日。后续内地企业陆续春检，港口进口恢复但内地供应量下降，05合约短期下降的空间不大，维持高位震荡走势的概率偏大。

　　中期来看，成本端煤炭大幅走弱，内地甲醇生产企业利润转好，春检的时间可能后延，内地供应增量明显；进口伊朗装置目前全部开启，在海外需求疲软+制裁的约束下，后续港口增量的压力只是时间问题；需求端，目前甲醇价格的大幅上涨，下游多采取降负荷和低库存的运行模式，价格上方空间有限。所以在成本支撑转弱+供应增量压力较大+高价压制下游补库三重压力下，甲醇中长期价格承压运行，09合约走震荡偏弱的概率较大。

　　豆油——替代品市场性价比下降，豆粽价差或回归

　　1、期现货情况：今日豆油Y2405收盘价为7844元/吨，涨38元/吨，涨幅0.49%。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)阿根廷豆油(4月船期)C&F价格950美元/吨，与上个交易日相比下调14美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格962美元/吨，与上个交易日相比上调9美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(4月船期)C&F价格1070美元/吨，与上个交易日相比上调30美元/吨；进口菜油(6月船期)C&F价格1090元/吨，与上个交易日相比上调30美元/吨。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年3月1-15日马来西亚棕榈油单产增加40.66%，出油率减少0.25%，产量增加38.8%。

　　成本端来看，新季大豆依然丰产，豆油缺乏利好提振。替代品来看，棕榈油产地马来西亚产量和库存继续下降，印尼降雨偏高也影响棕油产量，供应端有紧缩趋势；国内买船持续较少，中期预期继续降库存，国内供需或向紧张转变，棕油引领油脂板块继续反弹。但随着棕榈油价格走高，甚至部分地区已高过豆菜油，性价比降低，终端消费疲软，将限制棕油上方空间，豆粽价差有走强可能。

　　豆粕——利多持续性有限，豆粕或维持整理状态

　　1、期现货情况：今日豆粕2405合约收3266元/吨，跌12元/吨，跌幅0.37%，持仓144.6671万手，减仓1.6482万手。现货方面，今日全国主流地区油厂现货豆粕报价涨跌互现。其中天津3520元/吨涨20元/吨，山东3450元/吨涨50元/吨，江苏3440元/吨涨20元/吨，广东报价3420元/吨跌30元/吨。

　　2、国内外情况：

　　(1)3月份1-15日国内主要油厂大豆压榨量348万吨，预计本周油厂开机率回升的动力不足，压榨量约160万吨。在进口大豆到港减少的情况下，预计3月份国内大豆总压榨量在680万吨左右。

　　(2)美湾大豆(10月船期)C&F价格522美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格530美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；巴西大豆(4月船期)C&F价格477美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。

　　(3)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调7美分/蒲式耳；美国西岸(10月船期)253美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳，巴西港口(4月船期)102美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调7美分/蒲式耳。

　　产地来看，南美整体依旧增产，进口成本端无更多利好，月底美国即将公布新季种植面积报告，关注报告中对种植面积的调整。国内方面，市场信息较多，当前豆粕价格的主导因素已由成本端转向国内，国内应关注大豆及豆粕供应兑现情况及需求提升的持续性，3月份到港不足引起的供应担忧也将随着巴西大豆大量到港减弱。短期豆粕震荡偏强运行，但上方空间有限。