基本面上，终端需求方面，房地产销售不佳，建筑业受资金到位率较低影响开复工进度较为缓慢，制造业、出口虽实现开门红，但由于占比较低，整体需求依然较为疲弱。本周钢材五大品种周产量小幅回升，但仍未恢复至春节前的水平，且周库存增量更为明显。春节过后，铁水产量铁水产量不增反降，现已连续4周下滑，使得原料端压力进一步加深。与此同时，钢厂盈利率再度下滑至21.21%，在钢厂持续亏损与钢材高库存的双重压力下，预计钢厂近期提产动力不足，后续高炉复产节奏或将持续放缓。供应方面，最新一期澳巴发运量与铁矿到港量有所回落，但仍处相对高位，港口持续累库至1.4285亿吨，创2022年5月中旬以来新高，供应已转为宽松。此外，钢厂库存依然充足，同时考虑到钢厂近期减产压力加大，预计近期补库积极性不强，以随采随用为主。 　　综上，黑色产业链终端需求的弱势已成共识，最新一周社会库存回落而钢厂库存累积的情景也反映出下游钢贸商的信心不足。铁矿石方面，供应较为宽松，需求弱势延续，钢厂突然的大范围的减产通知更是加剧了悲观情绪的蔓延，预计近期矿价或将承压下行。

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