美国2月份整体CPI同比上涨3.2%，较前值小幅上升0.1个百分点；环比上涨0.4%，为2023年10月份以来的最高值。2月份核心CPI同比上涨3.8%，持平于前值但高于市场主流预期的3.7%；环比上涨0.4%，为2023年6月份以来的最高值。分商品看，2月份能源CPI环比上涨2.3%，逆转了前四个月环比下跌的趋势；2024年迄今美国WTI原油与RBOB汽油分别上涨13.5%和26.7%而HenryHub天然气累积下跌30%，但2月中旬天然气价格企稳回升，能源价格反弹对美国整体通胀的拉动作用将逐步体现。核心商品连续第二个月环比上涨0.1%，由于美国制造业运行到从被动去库到主动补库的临界点，2023年5月份至12月份核心商品价格对美国通胀的拉低作用恐转为推高作用；住宅租金环比上涨0.4%，虽然较前值0.6%有所回落但仍处于2023年3月份以来的高水平区间，美国房价二次上涨对房租的推动作用将持续到2024年底；核心服务环比上涨0.6%，为2022年10月份以来的最高值。总体上看随着美联储货币政策立场的转变以及美国金融条件的宽松，美国通胀压力的反复可能并不是一个短期现象，而这也将制约美联储预防性降息的时点与空间。2月份美国整体PPI同比增长1.6%，增速达到2023年10月份以来的最高值，环比增速0.6%则为2022年7月份以来的最高值，美国2月份CPI与PPI均传达出通胀形势反复的信号。

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