【铜价上升动力不足 锌价持续高位震荡】 铜价近期呈现震荡偏强走势。美国CPI数据显示通胀压力上升，但美股表现强劲，反映出市场风险偏好仍然较高。国内市场期待稳增长政策，有利于有色金属需求。然而，基本面铜精矿供给担忧和累库情况略超预期，限制了铜价上涨空间。短期内，铜价受乐观风险偏好推动，但需警惕海外风险和国内基本面支撑不足。 镍价继续关注逢高沽空机会。隔夜LME和沪镍价格小幅上涨，库存变化不大。不锈钢产量环比改善，但库存仍累库。新能源汽车方面，3月订单预计恢复正常，需求边际好转。电积镍成本成为短期下跌阻力，但印尼镍矿审批进展和过剩压力下，逢高沽空机会值得关注。 铝价延续偏强走势。氧化铝价格小幅回落，沪铝价格震荡偏强。下游铝棒和铝杆加工费调整，外矿供应趋于稳定。在矿山复产低于预期的情况下，氧化铝供给偏紧观点对市场有支撑。随着下游全面复工，铝锭出库速度加快，铝价有望保持偏强走势。 锡价震荡回落。沪锡和LME锡价格小幅下跌，仓单和库存变化较小。现货市场贴水幅度有限，下游仅刚需采购。LME锡库存小幅累库，后续需关注库存变化。锡价回落幅度有限，市场交投有限。 锌价维持高位震荡。沪锌和LME锌价格波动不大，库存变化较小。现货市场贴水幅度有限，下游采购需求订单较弱。预计国内锌库存去化缓慢，后续以刚需采购为主。