美豆：近期海外市场缺乏太多有利的交易题材，市场整体以小幅震荡为主，继昨日市场交易一波月度供需报告回落的预期以来，今日盘面继续震荡盘整，找寻新的交易点。周六凌晨公布的月度供需报告大概率没有太多亮点，一方面是因为2月份报告可供调整的项目本身不多，且不是市场关注点，另一方面相较于旧作的最终情况，新作的种植面积可能是更为重要的影响因素。本次报告美豆大概率偏空，主要因出口预期还会有进一步下调，同时巴西和阿根廷总产量可能会有所下调，不过由于USDA对于南美的产量调整往往滞后，市场本身不太会交易其提供的数据，而美豆出口预期下调可能更具实质性影响。关于种植面积方面，我们认为短期看不到太明显的反向指标因素，还是相对以偏看多为主，近期大豆玉米比价整体变动幅度不太大，面积调整空间或有限。巴西贴水自昨日消失以来，今天又继续高开15-20美分左右，FOB贴水同样又跟涨表现，整体来看，巴西国内贴水矛盾还是比较显著，一方面，当前价格仍然不太有利于国内价格向海外形成正向顺差，另一方面，国内压榨利润较好的情况下，出口也是看不到提振的。在美豆价格偏低，农户价格接近成本的情况下，贴水大概率还是会有一定支撑，直至油厂后续头寸逐步补满。阿根廷方面，近期天气状况仍然维持良好，产区迎来有利降雨将比较适合大豆的丰产，不过我们认为近期市场主要关注重点还是在于阿根廷国内政策的变化，近期贴水市场几乎看不到阿根廷的报价，这显然将存在一定风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。