近年美国大豆及玉米单产的增长速度有所放缓，但是种植成本增加明显。种植成本与作物售价有一定关系，近两年大豆和玉米的售价持续下降而种植成本增加，因此种植利润减少。2023/24年度玉米利润降幅大于大豆，或提高农户种植大豆积极性，带动美国大豆种植面积增加。

　　近几年美国大豆及玉米单产增长缓慢成本增幅明显

　　近年来，美国大豆与玉米的单产保持在一定水平上，变动幅度较小。根据美国农业部数据，2023/24年美国大豆与玉米的单产分别为49.6蒲式耳/英亩、177.3蒲式耳/英亩。2015/16-2023/24年度美国大豆单产复合增长率为0.41%，玉米单产复合增长率为0.65%，增长十分有限。与此形成对比的是，美国大豆玉米的种植成本逐年走高，2015/16-2023/24年度复合增长率分别为3.78%、3.62%。种植成本的上涨与生产要素价格、售价有较大关系，根据对种植成本与农场售价的相关性分析，2015/16-2023/24年度大豆玉米的两者相关性分别为0.83、0.77，属于高度正相关。

　　成本高售价降近三年美国大豆及玉米种植利润缩减

　　2021/22年度美国大豆及玉米的种植成本、农场售价明显上升，随后呈下降趋势，但种植成本降幅有限。2021/22-2023/24年度美国大豆及玉米的种植成本分别由531.77美元/英亩上升至623.63美元/英亩、735.19美元/英亩上升至897.52美元/英亩，增幅为14.73%、22.05%；同期农场售价由13.3美元/蒲式耳下降至12.75美元/蒲式耳，6美元/蒲式耳下降至4.8美元/蒲式耳，降幅为4.14%、20%。玉米大豆的种植成本上涨，价格下降，导致种植利润缩减，其中玉米的种植利润降幅大于大豆。

　　2022/23年度美国大豆及玉米单位种植面积的净利润水平分别为81.91美元/英亩、246.8美元/英亩。2023/24年度种植净利润预估为-21.17美元/英亩、58.23美元/英亩，种植大豆虽有亏损迹象，但种植玉米的利润降幅为188.57美元/英亩，大于大豆的103.08美元/英亩。而由于玉米与大豆有一定争地关系，因此玉米种植收益的缩水或有利于农户增加对大豆种植的积极性。

　　注：由于美国农业部暂未公布2023/24年度的大豆及玉米种植净利润，卓创资讯根据2023年9-10月的CBOT主力期货收盘均价计算作为农场售价，再根据美国农业部的成本数据，共同核算出净利润数据，仅做参考。

　　2024年美国大豆种植面积或有恢复

　　2024年2月15日，美国农业部举办的农业展望论坛预计2024/25年度美国大豆种植面积为8750万英亩，较上年度增加390万英亩。预计玉米种植面积为9100万英亩，较上年度减少360万英亩。根据近13年来美国大豆玉米种植面积变化以及上年度的大豆-玉米种植利润变化对比，两者在趋势上具有一定的一致性，农户根据种植收益选择种植的品种，因此上年度大豆-玉米种植利润差距的缩小有利于大豆种植面积的增加，但因2023/24年度大豆种植利润已在盈亏线附近，盈利程度较小或将限制大豆种植面积的恢复程度。

　　综上，由于近年大豆及玉米的单产增幅有限，而种植成本相对售价偏高，农场售价下跌明显，因此种植利润下降，2023/24年度玉米种植利润降幅超过大豆，或提升农户大豆种植积极性，因此2024/25年度美国大豆种植面积或有回升。