昨日白糖期价震荡收跌。国际方面，巴西23/24榨季基本结束，印度糖产降幅低于预期，泰国产量小幅下调。23/24榨季供需格局转为宽松，当前巴西出口顺畅，发运量维持高位，印度、泰国短期出口仍受限。对于24/25榨季，巴西制糖比预计维持高位，降雨不足导致产量可能不及预期，但整体维持高位的概率较大；印度上调24/25榨季甘蔗最低收购价，试图在减产后提高产量，泰国也存在恢复性增产的可能性，中长期暂时偏空对待。国内方面 ，国内处于压榨高峰期，国产糖处于累库周期，不过由于销售进度较快，糖厂库存处于同期低位。节后进入传统淡季，国内自身基本面向上驱动不足，跟随外盘运行为主。短期在北半球供应增加的压力下，原糖偏弱震荡，向下寻找支撑。郑糖跟随原糖弱势整理，不过考虑到产区和销区库存偏低，短期下方支撑仍存。未来有望呈现现货强、期价弱的局面，基差可能逐渐走强。

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