股指——两会利好叠加回调压力，股指期货表现分化

　　1、今日股指期货主力合约分化，IH(50股指)跌0.22%，IF(300股指)跌0.01%，IC(500股指)涨0.15%，IM(1000股指)涨0.63%。

　　2、今日，三大指数早盘小幅上行后维持震荡。截至收盘，沪指跌0.26%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.06%。北向资金净卖出超14亿。

　　1、两会多重利好，5%的GDP增长目标基本符合预期，提出连续多年发行超长期特别国债超预期，加上推动大规模设备更新和消费品以旧换新，相关板块股票大涨。

　　2、今日股指期货合约表现分化，50、300股指稍下跌，500、1000股指上涨，表明资金有从大盘股到小盘股转移的倾向。后续500、1000指数有望补涨。

　　3、两会总体基调略超预期，但前期股指涨幅较大，回调压力较强，需注意交易节奏。

　　贵金属——黄金继续走高，关注今晚鲍威尔讲话

　　1、金银主力合约分化。沪金主力涨0.64%。沪银主力跌0.1%。

　　2、美元指数降至103.67左右，十年期美债收益率降至4.14%左右。国际市场现货黄金价格升至2130左右，现货白银升至23.7左右。

　　1、美国短期社区银行危机以及地缘冲突风险增加，增加了市场避险情绪。

　　2、美国Markit制造业PMI虽仍上涨，但更受关注的ISM制造业PMI大幅不及预期，为黄金多头增加力量。

　　3、后续美国经济，尤其是劳动力市场与通胀情况将会影响美联储的降息节奏，也会对金银价格产生较大影响，本周关注美国数据与美联储官员态度，今晚有小非农和鲍威尔讲话，若劳动力市场仍强或鲍威尔态度偏鹰，则金银有高位回落的风险，反正，金银有继续上涨动能，注意风险。

　　国债——避险情绪加剧，国债期货继续上涨

　　1、今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.03%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.15%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.23%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.58%。

　　2、中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有3240亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3140亿元。

　　1、全球政治、经济风险增加，俄乌战争有加剧倾向，美国社区银行业危机及商业地产危机仍在，国内经济恢复状况未知均使得市场避险情绪增加，国债继续上涨。

　　2、央行宽松的货币政策倾向不变，若经济不断向好，债市或保持震荡，若经济恢复及政策刺激不及预期，债市有长期向好趋势。

　　双焦——终端需求迟迟不恢复，现货焦煤价格仍显低迷

　　1，3月6日山西临汾古县地区部分低硫主焦煤(S0.5A9.5V18G80)竞拍，起拍价2100元/吨，数量1.1万吨，最终全部流拍

　　2，甘其毛都口岸通关窄幅震荡，昨日通关768车，介于下游采购仍偏谨慎，口岸成交有限，市场仍显弱势，目前蒙5原煤价格弱稳于1450-1500元/吨左右。

　　3，3月6日山西晋中地区部分低硫主焦(S0.5A12V24G90)竞拍，起拍价2100元/吨，数量0.2万吨，最终全部流拍

　　现货端下游需求仍未大规模启动，且年后恢复水平较往年都有所回落，原料煤供应端虽然一直有政策等扰动，但是从数据上看煤矿复产一直在持续，进口煤高稳，暂未有影响，但盘面多头认为目前价格偏低，且钢厂生产不可能一直低位总要恢复，所以盘面目前多空僵持不下，后续继续下跌需要进一步确认需求萎靡，短期观望，中期仍偏空对待。

　　纯碱——现货维稳期价震荡，关注下游补库节奏

　　1、国内纯碱市场弱稳震荡，市场价格延续低位。碱厂设备大稳小动，江苏华昌小幅减量，供应端影响不大，综合开工率延续高位，企业库存延续累库，但趋势放缓。下游企业多维持刚需补库，对高价存抵触。

　　2、现货端，各个地区现货价维稳，沙河地区送到价格2050元/吨附近。

　　基本面逻辑：期价维持震荡的概率较大；

　　目前纯碱期货已经实现5连阳，今日依旧是长下影线收盘，震荡的趋势不变。

　　基本面上纯碱累库的速度在放缓，主要是下游小幅补库的带动，整体上供给过剩的格局并未改变，现货还是比较疲软。近期下跌的节奏有所放缓，但现货还未下跌至氨碱法成本线，贸易商和下游补库的情绪还不高，建议继续关注下游的补库情绪和现货情况。

　　总结：短期跟随预期上涨，但中长期偏弱的基本面不改。

　　甲醇——港口库存继续下跌，现货支撑期价震荡运行

　　1、截至2024年3月6日11：30，中国甲醇样本生产企业库存55.27万吨，较上期减少3.01万吨，跌幅5.17%；样本企业订单待发33.64万吨，较上期减少4.60万吨，跌幅12.02%。

　　2、截至2024年3月6日，中国甲醇港口库存总量在71.78万吨，较上一期数据减少4.27万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.85万吨；华南地区去库，库存减少1.42万吨。

　　基本面逻辑：甲醇短期震荡趋势，中期下跌趋势不改；

　　基本面：经历了前期2580高点的下跌，加之原油的上涨，下游PP价格不断上涨，PP-3MA的价差由之前的-131收窄至-91，下游的负反馈逐步缓解；

　　供需面依旧处于偏弱走势，供给端内地高供应，进口预计回归，伊朗装置开始逐步回归；需求端3月有两套MTO装置预计回归。

　　短期我们看到港口库存不断下降，现货支撑力度较强，但中期红需端和成本端偏弱的趋势不改。