铝：国内电解铝新投产能一季度暂无规划，目前企业持稳生产为主，需关注进口铝锭对市场的冲击和西南地区电力供应情况。近期云南铝企或将试探性提升用电负荷，目前少量复产，云南铝企可能择机复产，不过3月份全面复产的可能性偏低，更加稳妥的复产节点或从4月份开始。需求复苏带动去库预期下，3月中旬铝锭社库或将开启去库行情，进而验证“金三银四”的季节性旺季的需求复苏。近期铝价或震荡运行，建议高抛低吸思路对待，关注宏观情绪变化。 氧化铝：当前供应端偏紧，需求端相对稳定。节后氧化铝企业复产不及预期，目前山西、河南停产的矿山仍然没有明确的复产时间表，河南三门峡地区的矿山也仍然停产。当前氧化铝企业利润可观，商家复产、满产、高产意愿强烈，市场对于两会之后国内氧化铝运行产能逐步回升的判断较为统一，加上进口货源不断集港，以及西南电解铝规模性提前复产仍存在较大不确定性，预计国内现货价格震荡运行，后续需持续关注晋豫地区氧化铝厂近期复产预期及近期进口氧化铝到港情况。考虑到市场情绪或对期货盘面价格造成较大影响，建议短期观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。