美豆：在国内连盘豆粕强势上涨带动下，美豆盘面整体也呈现反弹态势，相较于美豆自身基本面变化，我们认为近期市场关注焦点还是在于巴西，从市场发布的贴水数据来看，昨日晚间巴西对中国CNF贴水报价继续上涨12美分，短期涨价预期仍然较强。我们认为近期巴西贴水的大幅上涨主要是受到几方面因素影响，首先，巴西当前国内大豆价格比较便宜，农户销售价格普遍在90雷亚尔左右，按照内陆运费于港口销售价格来看，实际上不利于农户对港口进行发货，因此可以看到近期农户销售不是太积极，市场惜售情绪比较严重。另一方面，当我们复盘本轮上涨以来，上涨起点是在2月26日左右，也就是巴西生柴掺混比例上调的时点，之前我们也测算过巴西生柴掺混比例上调对于其国内压榨需求带动作用会比较明显，近期巴西压榨利润持续好转，因此可能刺激农户销往油厂的积极性。这将进一步导致供应收紧，而港口大豆库存会呈现下滑态势，支撑贴水持续维持偏强。美豆的上涨更多是受市场情绪推动所致，后续可持续性比较有限。

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