广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期价震荡调整-20240303
发布时间:2024-3-3 22:08阅读:724
摘要:
行情回顾
国内玉米现货表现分化,华北产区多有回落,东北产区稳中有涨,南北方港口先抑后扬。淀粉则整体稳中调整;期价持续震荡调整,玉米基差小幅走强,淀粉基差变动不大。
逻辑观点
对于玉米而言,节后以来期现货上涨之后,期价转为震荡调整,市场可能存在两个方面的担忧,其一是短期,主要担心为后期气温上升之后,余粮特别是地趴粮带来的供应压力;其二是国内价格上涨是的内外价差走扩,市场会担心进口增量来补充国内玉米产需缺口。换句话说,市场短期会再度担心阶段性供应压力,中长期产需缺口预期转变亦尚未成为市场共识,这需要市场逐步证实;
对于淀粉而言,影响淀粉-玉米价差的三方面因素均存在较大不确定性,除去上述的原料成本即玉米之外,副产品更多跟随蛋白粕走势,这取决于外盘美豆走势;行业供需中库存累积需要甄别其持续性,因其不排除是阶段性因素。在我们看来,考虑到盘面生产利润已进入亏损状况,在副产品和行业供需尚未确认之前,暂不适合入场做缩淀粉-玉米价差。
行情展望
维持谨慎看多观点。
操作建议
前期单边多单继续持有,套利则暂以观望为宜。
风险因素
新作余粮压力与非瘟疫情等。
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