财信期货表示，微观结构上看，伴随原油震荡反弹，原油月差和成品油裂解价差跟随走高，现实基本面仍维持改善状态。供给端来看，OPEC+供给月度尺度基本上环比减少，且市场预期欧佩克+或延长减产至二季度，供应维持缩量。后期主要关注OPEC+的减产延期情况及各国尤其伊拉克、阿联酋等的减产执行及出口情况。而2月诸多地缘事件扰动油价，后续需警惕地缘溢价回落带来的回调风险。需求端，海外炼厂开工率将逐步回升，国内春节后炼厂加大进口采购，原油基本面改善逻辑仍然存在。短周期来看，海外高利率对需求端的抑制仍然存在，国内经济亦处于筑底阶段，成品油表需平淡，油价或仍难以摆脱震荡局面。油价运行区间为75-88美元/桶(参考布油)，SC预计运行于530-650元/桶。短期偏多看待，但上行空间或逐步有限。