行情表现

日内消息

　　2月铁矿石季节性扰动增多，一季度供应仍有增量空间！

　　据Mysteel，进入2月以来，海外季节性天气特征有所凸显，对铁矿石供应端扰动有所增多，上周澳洲飓风天气及巴西降雨天气分别引起了一定的市场关注度，调研结果显示：1.澳洲受飓风清港影响，截止2月26日发运量为1410.1万吨，周环比下降18.3%，受影响的丹皮尔港和沃尔科特港周环比发运分别下降62.3%和29.8%。然而预计三月受季末发运冲量影响，发运量将高于二月，预计澳洲到中国的铁矿供应三月保持增势。整体来看，虽巴西一季度受雨季影响，呈现阶梯性下行，但因去年四季度产量创纪录冲高，海外库存压力增大，三月巴西发运预计同比去年仍有明显增加。预计一季度全球发运量将达到3.69亿吨，环比去年四季度减少5047万吨，属于正常季节性波动，但同比预计增加638万吨，高于去年同期水平。2.按前期发运量推算，尽管受天气因素扰动，3月周均到港量或在2300万吨上下，较今年1、2月份回落10%以上，但属于正常的季节性波动，且仍将高于去年3月到港水平。整体来看，预计一季度到港量为2.87亿吨，环比去年四季度下降1517.7万吨，同比增加1597.2万吨。

机构观点

　　南华期货：铁矿石关注两会预期

　　【南华观点】铁矿石价格大幅下挫，市场提前交易下游终端需求弱和财政缺钱对基建支持力度下降的可能性，此外铁水产量恢复也不及预期。铁矿石基本面呈现供增需弱的格局。1）供给端，全球发运量回升至中性水平，澳洲飓风影响有限 2）需求端，铁水产量结束5连增，环比下降，下游累库较多，钢厂生产节奏放缓。3)库存端，港口大幅累库，且累库速度加快。钢厂库存在春节迅速降低，钢厂有刚需补库需求。后续需重点关注下游终端需求恢复情况和两会对GDP和赤字率等目标的实际情况，短期基本面和市场预期都偏弱的情况下预计铁矿石价格仍偏弱运行，反弹至颈线布空。