供应：1月国内电解镍产量2.27万吨，环比降6.9%，同比增50.3%。1月电解镍产能利用率降低，预计2月受春节影响，产量进一步下滑。MYSTEEL数据，2024年1月中国+印尼镍生铁实际产量金属量总计14.87万吨，环比减少2.13%，同比增加8.26%。1月国内多数镍铁厂维持减产，印尼镍铁投产产线未开满。镍矿端，菲律宾主产区苏里高正值雨季，国内铁厂原料备库基本完毕，镍矿港口库存小幅走低，矿价小幅回暖。关注国内外一级镍库存变化，以及中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 　　库存：截止2月23日，SHFE+LME+保税区显性库存报9.24万吨，较节前降0.04万吨。其中LME库存降1992吨，国内库存增1593吨。近期电积镍总排产降低，贸易商备货，累库趋势暂止。 　　进出口：进口镍盈亏点附近波动，电解镍净进口保持低位运行。欧美对俄展开新一轮制裁，关注俄镍供应。12月进口镍8180吨，全年镍进口9.48万吨，较2022年减40.7%。随着多家纯镍品牌注册成功，出口量有望继续提升。12月镍铁进口81.79万吨，同比增32%；全年镍铁进口846万吨，累计同比增43%。12月镍湿法冶炼中间品进口量环比降4%至13.49万吨，同比增54%，累计同比增46%。全年镍锍（冰镍）进口量29.98万吨，同比增61.9%。 　　需求：据MYSTEEL公布数据，钢厂1月减产明显。1月国内粗钢产量242.75万吨，环比减少7.9%，叠加2月不锈钢预估排产继续减少。2月23日库存报111.47万吨，较上周降0.7%，较节前增19.3%。不锈钢进入季节性累库期，但当前库存较去年同期低30万吨。镍矿价格上调，近期镍铁价格走高概率较大，不锈钢价随镍价走强，后期需关注累库强度和原材料成本支撑。2024年1月国内硫酸镍产量2.90万镍吨，环比减5.5%。锂电终端三元占比进一步下滑导致硫酸镍终端市场增长停滞。预计2024年全球锂电市场磷酸铁锂份额占比继续提升，硫酸镍需求增长有限。未来关注印尼新建产能释放情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。