据隆众资讯的数据显示，截至2月19日当周54家样本沥青厂家库存为105.3万吨，环比增加16.7万吨，增幅为18.8%；76家样本沥青贸易商库存为163.9万吨，环比增加14.1万吨，增幅为9.4%；两者库存合计为269.2万吨，较节前环比增加30.8万吨。华北及山东地区厂库累库较为明显；春节期间下游需求基本停滞，厂家及贸易商库存大幅增加。

　　前20名持仓方面，截止2月20日，沥青期货多单持仓为177943手，空单持仓为173191手，净多单为4752手，较2月8日减少4293手。其中，2406合约净多单约3185手，较节前减少6680手。春节长假过后，空单持仓连续两日增加，净多单明显回落，多头力量呈现萎缩。

　　中东红海及俄乌等地缘局势动荡，能源运输及供应潜在风险提升原油溢价，而全球需求放缓忧虑限制油价空间，油市呈现震荡格局；春节长假期间沥青厂库及贸易商累库明显，中石化3月份沥青装置排产预计增加，下游终端需求恢复缓慢，短期面临去库存压力，整体沥青期价呈现承压整理。技术上，BU2406合约期价跌破60日均线，下方将考验3550-3600区域支撑。操作策略方面，基于库存压力及需求恢复缓慢判断，短周期趋于回落整理，建议反弹短空操作，注意控制风险。

　　图1：沥青主力合约K线图

　　图2：沥青厂家及社会库存

　　图3：沥青前20名净持仓

　　研究员：

　　蔡跃辉 期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：

　　尤正宇 期货从业资格号F03111199

　　郑嘉岚 期货从业资格号F03110073

　　本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。