镍观点： 　　春节假期，伦镍背靠15850美元/吨支撑再度反弹，最高至16600美元/吨附近，总体维持低位震荡格局。节后首日，沪镍承接外盘强势高开上冲，但力度不足，最高至12.7万/吨附近便再度转跌，日线终收阴，上涨0.28%。指数总持仓增加4977至171824手。基本面长期过剩格局不变，当前矛盾尚不突出，不过前期交易的印尼2月大选可能导致资源政策变化逻辑有所走弱，若当前政策得以延续，则市场对供应端担忧情绪或下降；纯镍供应仍居于高位，过剩格局确定，库存维持增势，8日已至2.2万镍吨，关注下游复工节奏，预计本月仍将维持累库趋势；硫酸镍方面，由于开工率处于历史低位，供应下降对冲部分需求放缓，且三元电池库存已经去化至低位水平，需求大幅坍塌空间不高，预计硫酸镍价格保持坚挺。维持前期观点，低位区域不建议追空，仍以震荡思路对待。

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