小结：从铁矿自身基本面角度分析，其供应端的下降，较符合季节性规律，此前较为担忧的非主流矿供应已连降两周，后续需关注澳洲天气变化对主流矿供应的影响。铁水产量反映出铁矿需求中性，处在上升通道中，节后钢厂复产会带动铁水产量持续上行，更进一步看钢厂的需求和利润，会发现钢材的需求不温不火，库存偏低，利润较差，这会对铁水上行高度形成制约。库存结构上，港口库存偏低，而钢厂库存中性偏高，较为确定的是节后钢厂会季节性补库，但大概率是小幅度采买。假日期间国内矿山有小幅提价动作，海外矿有2024年减产700万吨公告，参考外盘走势来看，节后铁矿内盘价格预计补涨，消化节日期间新闻消息，同时钢厂补库也为现货价格带来支撑。而在开盘的第二周，价格决定因素将回归到自身供需上来，届时需要观察钢材终端需求恢复情况，今年钢材产量、需求、库存都呈现出较低水平，若成材需求表现不拉胯，季节性的复工复产会带动价格整体上冲一段，若需求较差导致库存累库过快，叠加钢厂始终较差的利润状况，价格有望冲高回落。最后，需注意美国通胀超预期，引发降息落空，整体利空商品价格。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。