金银之所以出现分化走势，笔者认为与两个品种近期关注的因素不同。对于黄金而言，关注点仍在于美国通胀有所抬头，2月13日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国1月CPI同比增3.1%，虽然为去年6月以来的最低水平，但高于预期的增2.9%，12月前值为3.4%；剔除食品和能源成本的美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，与12月前值的3.9%持平，未进一步回落。另外，由于服务类成本大幅上涨，美国1月PPI全线超预期，美国1月PPI同比涨0.9%，预期0.6%，12月为1%，这与CPI数据相呼应。与此同时，随着通胀重启，美联储官员不得不通过主动管理进行“灭火”。多位美联储高官喊话，几位票委没有急于降息的必要，甚至美联储需要更多信心才能降息，不过仍预计夏季降息，年内两三次降息为共识。这也就意味着黄金市场仍在消化降息可能延后并不及预期的影响，这个过程可能延续至3月美联储议息前后，除非突发意外事件；美元表现一度较强，也压制住了黄金走势。 3、对于白银而言，美国通胀重燃的背后，也凸显出经济的韧性。随着世界白银协会指出当前白银受光伏需求强劲影响出现供小于求以及白银内外库存的回落的佐证，银价围绕20~21美元/盎司表现出较强的底部支撑。但从走势上来看，虽然涨跌幅差异引起走势略显分化，但节奏与金价仍趋同，这也就意味着短期内白银仍难走出独立走势，银价是否能突破上行仍有待于金价出现触底回升的趋势。

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