导语

　　1月整体供应有所增加，同时处于需求淡季，以及春节前下游补货力度有限，市场来自基本面的支撑力度减弱明显，重心下移。分品种来看，1月多数品种产量环比增多，且多数下游领域需求走弱，标品价差收窄，促使市场供应结构或再度变化。

　　2024年1月国内PP产量在288.67万吨，环比2023年12月增加0.90%，同比去年1月份增长7.55%。就日产量看，1月国内PP日产在9.31万吨左右，环比增加0.90%。1月暂无新增产能纳入卓创资讯产量运算数据中，但装置检修力度有所减弱，尤其计划内检修装置减少明显，使得1月供应环比有所增加。

　　从地区方面来看，各大区月度产量环比涨跌互现，其中对比来看，月内华北地区新增检修装置有限，京博石化二线、万华化学、中天合创等装置重启使得其区域产量增幅最为明显，相较上月增长11.23%。而华中区域新增中韩石化、荆门石化使得该区域产量环比下滑幅度最大，降幅在22.69%。

　　就原料来源方面来看，1月不同原料来源制的PP产量除煤制PP以及PDH制PP产量略有上涨外，其他原料来源制PP较上月均出现不同程度的缩减。其中外购甲醇以及煤制PP月内产量波动幅度较大，其他原料路径产量波动幅度相对有限。月内受联泓新材料装置停车检修影响，外购甲醇制PP产量较上月减少9.89%。其次则是煤制PP月内产量环比上月增长9.20%，主因月内中天合创、宁夏宝丰等煤制PP企业重启较多，使得该类别产量环比出现较为明显的增长。

　　就月度分类产量来看，1月检修装置虽有减少但仍较为集中，各品种产量涨跌不一。其中薄壁注塑、PPB管材产量减少相对明显，高熔纤维、中熔共聚产量增幅明显。就薄壁注塑来看，由于月内涉及生产的中韩石化、巨正源一二线停车，舒肤康转产粉料，加之恒力石化、镇海炼化等企业计划量减少，1月薄壁注塑产量在14.06万吨，环比缩量17.99%。此外PPB管材料也受北方华锦停车以及广州石化和扬子石化减少产量影响。高熔纤维1月产量约在14.95万吨，环比增加31.18%，同比依旧偏低，月内东华能源、福建联合、巨正源、浙江石化等装置产量均有提升，市场现货偏紧以及下游仍存一定季节性需求，令生产企业转产意愿小幅提升。而中熔共聚产量虽有齐鲁石化停车，但因为宝来石化重启，兰州石化、浙江石化和宁波金发等企业产量增加而环比增多37.87%。

　　1月PP市场在需求走弱、成本和外盘走强以及宏观先后影响下，走势先跌后涨，但整体PP现货市场价格重心继续下移，以华东拉丝价格为例，月均价环比下跌1.37%，跌幅收窄。

　　聚丙烯主要品种间价差变化(华东)

　　1月均聚注塑虽然需求走弱，但产量减少至28.29万吨，环比缩量4.36%，月均价跌幅小于拉丝，月内与拉丝价差也有所走扩。高熔纤维月内产量虽有增加但同比去年同期缩量41.66%，且处于历史三年低位，场内现货阶段性供应偏紧，加之冬季下游领域有一定季节性需求支撑，月均价环比仅下跌0.64%，跌幅较小，月内与拉丝价差走强。低熔共聚1月产量环比变动不大，同比低于去年同期，市场现货供应偏紧的背景下上旬基差走强明显，月内与拉丝价差有所扩大。

　　后期来看，市场计节日气氛浓厚，逐步进入有价无市状态，但是需求减弱明显，节前市场或维持弱势。目前短修装置较为集中，一定程度上缓解节后生产企业库存累积的压力。但节后新增产能方面惠州立拓30万吨/年以及安徽天大15万吨/年PP装置计划正式投放生产粒料，市场来自新增产能的冲击力度明显，供应端压力增加。同时节后下游返工时间仍有待确定，节后短期市场来自供需基本面的压力较大，预计小幅整理后存下行空间。

　　文|杨娟