【导语】：预计节后国内甲醇产量增加2-3万吨/周，需求弱势；节中港口周度需求增加2-3万吨/周，但一季度整体进口偏低；市场或仍呈现强港口、弱内地现象。需关注内地与港口之间的物流情况。

　　一、节后甲醇基本面分析

　　预计节中华东港口地区需求增加2-3万吨/周，但内地市场供需差存扩大预期，基本面来看市场仍呈现强港口、弱内地现象，但节后若运输条件允许，内地与港口之间的套利空间开启，内地与港口之间的价差或逐步缩小，节后甲醇市场内地生产企业在降库需求下，或先走弱，港口或变动不大。

　　从供应角度看，内地与港口呈现一定差异性。

　　内地市场，供应预期稳定增加。随着四川泸天化等装置的陆续恢复，节后内地甲醇周度产量或升至180万吨附近，预计较节前或增加2-3万吨/周，而节日期间物流运输受阻，因此内地生产企业库存或呈现季节性累库，企业供应压力相对较大。

　　港口市场，目前来看，一季度整体进口到港量偏少。虽然随着天气转暖，伊朗装置在2、3月份陆续回归，但整体2月份装船仍偏少，导致一季度港口到港量偏低，预计4月进口或有一定提升，所以节后短期内港口供应压力较小。

　　表1伊朗甲醇装置开车统计表

　　数据来源：隆众资讯

　　表2中国甲醇进口量预计统计表

　　单位：万吨

　　数据来源：隆众资讯

　　注：3-4月具体抵港情况由伊朗装置的恢复时间及具体装船决定

　　从需求角度看，内地与港口同样存在一定差异性。

　　内地市场，需求主要以烯烃及甲醛等传统下游为主。目前鲁西集团30万吨/年装置停车检修，甲醛装置节前陆续停车或降负，目前负荷已基本降至年内最低，其他下游需求变动相对有限。整体来看，内地市场需求呈现弱势，且节后存逐步恢复过程。

　　港口市场，需求主要以MTO为主。春节前后浙江某69万吨/年装置存恢复预期，港口表需或将走强，加之春节期间虽然港口市场汽运提货也存明显缩量，但港口存船运出货方式，运输影响或相对有限，同时在港口市场2、3月进口预期偏弱的加持下，港口一季度甲醇库存存去库可能。

　　二、总结

　　整体来看，内地甲醇市场供需差预期扩大，节后市场或走弱；港口甲醇市场供需面向好，但在节后内地与港口市场物流打开的预期下，港口市场上涨动力或受到压制。

　　节后市场主要关注点在于港口MTO装置的恢复情况、年后甲醛负荷提升速度、伊朗装置重启及到中国的装船量变动、内地与港口的物流打开情况。目前来看，节后归来，内地市场供需差或扩大，加之甲醇生产企业降库需求下，市场或偏弱运行；港口市场节后供应压力不大，价格或表现偏强。