核心逻辑：供应端，迎峰度冬期间，煤矿产地安监压力有所缓和，从数据来看，1月中旬的煤矿事故暂未造成进一步影响，不过随着春节临近，民营煤矿陆续开始停产放假，焦煤供应边际回落。需求端，下游焦企和钢厂经营压力较大，本周吨焦亏损47元，焦化厂开工积极性偏弱，钢厂盈利率25.97%，接近四分之三的钢厂处于亏损状态，焦煤需求更为疲弱。从库存来看，截至2月2日当周，产业链焦煤总库存2690.86万吨，周环比大幅增加124.44万吨，尤其是下游环节累库163.66万吨，将对后市焦煤形成一定压制。总之，近期焦煤供需两弱，且需求更弱，整体库存在下游冬储过程中大幅回升，目前期货市场主要交易弱现实，期货主力合约震荡回调，节前建议短线偏空操作，关注后续安监和稳增长政策的力度。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。