全球大豆供给由巴西、美国和阿根廷三分天下，消费增量则主要来自中国。 　　CBOT大豆价格是全球大豆的定价基准，反映的是美国大豆的供需情况，在巴西大豆不能出口至美国之前（两地价差超过180美分/蒲式耳会导致美国从巴西进口大豆变得有利可图），具有很强的独立性；巴西大豆定价为CBOT+升贴水，反映的是巴西国内的供需情况；中国进口豆则受美国、巴西、阿根廷等产地影响外，还受到国内政策、需求等影响。 　　大豆是典型的农产品，需求弹性小，供应弹性大，价格影响因素可以简单归纳为“供应决定价格上限，需求决定价格下限”。也就是说，供给端的变化也就是美洲大陆大豆产量是决定价格方向的核心因素，产量最重要的决定因素是天气，尤其是大豆鼓粒结荚期的天气至关重要，也是市场天气炒作的集中期，北美鼓粒结荚期通常在8月前后，南美在1月前后。需求增量则主要来自中国，从饲料消费结构看，生猪存栏的变化对饲料消费影响最大。

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