从成本和供应的角度去看鸡蛋期价估值
发布时间:2024-1-19 08:27阅读:227
总体来看,我们认为鸡蛋期价的这一轮下跌,最核心原因是饲料原料期价不断下行,其他因素包括了预期供应趋增,蛋价旺季不旺等因素。但是现货跌幅远不及期货,导致现货基差不断上行。从估值角度去看,我们认为2024年上半年供应高于过去三年同期水平,而养殖成本目前已经低于过去三年的大区间,因此,2024年上半年蛋价将低于过去3年的春节后淡季水平,也就是3.5元/斤将成为春节后合约的价格预期的上限。不过,目前春节后合约对现货价格的贴水幅度已经处在较高水平,我们对鸡蛋期价建议减空操作。如果后期鸡蛋期价反弹,可以考虑在3500元/500千克上方反弹做空,对鸡蛋期价的未来价格预期下限则将继续围绕成本端预期波动去交易。
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鸡蛋期货周报:养殖成本抬升显著,期价或将迎来估值修复
【行情复盘】
上周饲料原料价格节后呈现大幅高开,鸡蛋指数全周高开低走。
鸡蛋现货价格在节后呈现季节性温和回落。截止周五,主力01合约收盘4263元/500斤,全周最高4305元/500斤,最低4263元/500斤,环比上周跌0.16%;周末蛋价止跌企稳,主产区鸡蛋现货均价5.03元/斤,周环比跌0.54元/斤,主销区均价5.31元/斤,周环比跌0.61元/斤,全国均价5.12元/斤,周环比跌0.56元/斤。淘汰鸡全国均6.15元/斤,周环比涨0.37元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示,截止9月16日当周,全国鸡蛋生产环节库...
鸡蛋月报:盘面估值相对偏低,期价有望止跌回稳
供应面来看,短期来看蛋鸡产能增加预期趋势不变,不过,现货价格季节性回降,养殖亏损概率提升,淘汰增量有望抵消部分新增产能增幅,故而,产能增幅较前期有望放缓。需求面来看,2月横跨春节假期,年前备货基本结束,年后基本以消耗库存为主,消费季节性下滑,需求端支撑不足,现货价格大概率惯性下跌。同时,玉米和豆粕整体表现亦不佳,养殖成本支撑减弱,企业挺价积极性不佳,或将加大现货走弱的空间。不过,如果现货价格长时间且超预期下跌,在悲观氛围下,补栏积极性有望减弱且加速老鸡淘汰进程,对远月合约价格有所利好...