早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆指数上涨1.54%至1222.25美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨1.22%至363.3美金/短吨

　　1.欧盟委员会：截至1月28日，欧盟2023/24年度大豆进口量为681万吨，而上一年度同期为654万吨，油菜籽进口量为315万吨，而上一年度同期为453万吨；

　　2.USDA压榨报告预估：分析师的平均预测，美国12月大豆压榨量料达到618.5万短吨，或2.601亿蒲式耳，创纪录最高水准，如果12月的预估准确，将高于11月的2.001亿蒲式耳，且较2022年12月的1.874亿蒲式耳增加10%。这将是美国大豆压榨量连续第三个月超过2亿蒲式耳，因不断扩张的美国大豆加工业一直在压榨更多的大豆，以满足生物燃料生产商不断增长的植物油需求；

　　3.AgResource：巴西23/24年度产量预估为1.454亿吨，较此前预估下调530万吨，机构曾调查马州情况，当地受干旱颜色天气影响较大；

　　4.我的农产品：钢联口径数据显示，截止1月26日当周，125家油厂大豆实际压榨量为199.73万吨，开机率为57%；较预估低4.14万吨。其中大豆库存为564.41万吨，较上周减少54.03万吨，减幅8.74%，同比去年增加167.45万吨，增幅42.18%；豆粕库存为93.56万吨，较上周减少3.25万吨，减幅3.36%，同比去年增加39.23万吨，增幅72.21%；沿海地区主要油厂菜籽压榨量为9.83万吨，本周开机率28.03%；菜籽库存33.17万吨，环比上周减少2.33万吨；菜粕库存2.84万吨，环比上周增加1.15万吨。。

　　1.单边：前期大幅下跌后，美豆盘面率先修复，短期资金情绪和博弈影响比较明显，建议短期可以适当观望；

　　2.套利：M35、RM35反套持有，MRM05价差扩大持有；

　　3.期权：观望(观点仅供参考，不作为买卖依据)

　　白糖

　　昨日ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.15美分/磅(+0.63%)至24.06美分/磅。

　　1.2023/24榨季截至1月29日，印度马邦共有207家糖厂开榨，同比增加1家；甘蔗入榨量为6612.4万吨，同比下降871.4万吨，降幅13.18%；产糖量为632.3万吨，同比下降94.17万吨，降幅15%。

　　2.印度食品部于1月29日发布的一份公告中，将2024年2月的食糖国内销售配额定为220万吨，较去年同期高出10万吨。2024年1月，印度食糖内销配额为230万吨。

　　3.据欧亚糖业协会预测，欧亚经济联盟2023/24榨季产糖量将为760万吨，为2019/2020榨季以来的最高水平。据悉，2022/23榨季欧亚经济联盟共生产705万吨糖(650万吨甜菜糖和55万吨原糖)。

　　近期郑糖基本面无明显驱动、主要以被动跟随原糖波动为主。近期原糖在23-25美分区间波动、呈现震荡走势，反观国内，现货市场消费情况良好、高于市场预期，预计郑糖或将维持震荡走势，后续还需关注国际市场巴西降雨及印度乙醇政策变化对内外盘的扰动。

　　1.单边：观望。

　　3.期权：卖出SR405C6700期权&卖出SR405P6100期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.22%至46.05美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-1.22%至3795林吉特/吨。

　　1.ITS：马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1286509吨，较上月同期出口的1378930吨下降6.7%。

　　2.AmSpec：马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1227101吨，较上月同期出口的1353828吨减少9.36%。

　　3..SGS：预计马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1166973吨，较上月同期出口的1310837吨减少10.97%。

　　4.印尼贸易部：印尼已将2月1-29日期间的棕榈油参考价格从之前的每吨774.93美元上调至每吨806.40美元。基于新的参考价格，毛棕榈油出口关税和专项税将分别为每吨33美元和每吨85美元。此外，印尼贸易部官员表示，从2月份开始，毛棕榈油参考价格设定频率将从每月两次改为每月一次。

　　5.EIA：2023年11月，美国用作生物燃料生产的豆油使用量维持在10.62亿磅不变。10月份用作生物燃料生产的豆油使用量为10.62亿磅。豆油仍然是美国最大的生物柴油原料。

　　6.据Mysteel，1月31日，豆油成交21800吨，棕榈油成交2600吨，总成交与上一次增加15200吨，增幅165.22%。

　　1.单边：当前棕榈油产地减产去库较快，产地报价仍然坚挺；而南美供应宽松预期难改，巴西大豆CNF贴水持续下跌，南美天气或将迎来降雨，豆油可能受成本端影响处于震荡偏弱运行；国内方面，油脂库存均在持续去库中，但节前备货提货陆续进入尾声，油脂总库存仍处历史同期高位。短期油脂缺乏利多因素，上涨乏力，棕榈油或受豆油拖累而走弱，但仍是三大油中基本面最强的一个，预计油脂整体或将维持宽幅震荡，临近假期，建议观望或轻仓过节。

　　3.期权：卖看跌：P2405-P-7300可考虑部分止盈部分持有。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　1、周三，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘互有涨跌，其中基准期约收高0.1%，继续徘徊在本周创下的三年低点附近，交易商等待新的基本面消息。

　　2、截至1月26日，广东港内贸玉米库存共计16.5万吨，较上周增加5万吨；外贸库存83.4万吨，较上周减少7.1万吨；进口高粱43.2万吨，较上周增加5.4万吨；进口大麦50.6万吨，较上周增加7.5万吨。

　　3、据Mysteel农产品调研显示，截至1月26日北方四港玉米库存共计123.3万吨，周环比减少3.6万吨；当周北方四港下海量共计47.5万吨，周环比增加5.50万吨。

　　4、本周(1月25日-1月31日)全国玉米加工总量为73.75万吨，较上周持平；周度全国玉米淀粉产量为37.49万吨，较上周产量持平；周度开机率为74.11%，较上周持平。

　　5、截至1月31日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量69万吨，较上周增加2.90万吨，周增幅4.39%，月降幅3.92%；年同比降幅28.20%。

　　1.单边：美玉米底部震荡，进口利润较高。华北最近几天雨雪天气，到车辆减少，华北玉米部反弹，部分地区站上2400元/吨，东北玉米也小幅反弹。春节前农户卖粮时间减少，部分贸易商开始建库，玉米现货开始企稳。05玉米相对偏强，05玉米短期继续窄幅震荡区间2330-2400。观望为主，不建议追多，春节前观望为主。

　　2.套利：目前03玉米和淀粉价差过高，且有利润，可以尝试短空操作。3-5淀粉反套，目前-50附近，可以逐步平仓。。

　　3.期权：套保客户卖出c2305-C-2380期权继续持有。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪价格：今日早间生猪价格预计继续上涨，其中东北地区14.6-15元/公斤，稳定；华北地区16-16.9元/公斤，上涨0.2元/公斤；华东地区15.6-17.1元/公斤，上涨0.2-0.3元/公斤；西南地区14.3-15.5元/公斤，上涨0.2元/公斤；华南地区15.3-15.7元/公斤，上涨0.4元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止1月25日当周，15kg仔猪价格466元/头，上涨134元；7公斤仔猪333元/头，上涨110元；50kg二元母猪价格1538元/头，持平；

　　3.农业农村部：1月30日“农产品批发价格200指数”为128.22，上升0.76个点，“菜篮子”产品批发价格指数为129.73，上升0.89个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.19元/公斤，上升2.8%；牛肉70.80元/公斤，上升0.6%；羊肉64.72元/公斤，上升0.7%；鸡蛋9.55元/公斤，下降0.9%；白条鸡17.54元/公斤，上升0.8%。

　　1.单边：未来几日预计猪价有下行压力，但因供需矛盾仍然存在价格底部支撑仍然坚挺，建议观望或日内逢高空为主；

　　2.套利：等待高点LH39反套

　　3.期权：卖LH2405-C-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉鸡：截至今日7：10，今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.95元/斤，较昨日价格稳定。临近春节放假，毛鸡出栏少，企业收购量低，供求两淡。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗：今日山东地区大型白羽肉鸡苗孵化企业报价上涨0.10元/羽，企业挂牌价4.90元/羽，成交单谈。对应价格执行时间为2日。(卓创资讯)

　　3、分割品：今日东北、华北地区大肉食分割品价格整体稳定。临近农历春节假期，经销商按需补货，厂家出货节奏稳定。明日毛鸡价格稳定，部分屠宰企业及经销商陆续休假，卓创资讯预计产品价格持稳运行。(卓创资讯)

　　4、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率68.12%，环比下滑0.59个百分点；冻品平均库容率76.65%，环比上涨1.24个百分点。(卓创资讯)

　　5、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4993.00万羽，环比涨幅0.94%，同比增幅93.08%。(卓创资讯)

　　1、鸡苗：孵化企业出苗量仍偏低，叠加补栏尚可，鸡苗价格继续上涨，目前上涨到较高位置，山东报价最高到4.9元/羽。随着孵化企业陆续出苗，出苗量会继续增加，鸡苗价格上涨空间有限。

　　2、白羽肉鸡：毛鸡供应相对偏紧，但屠宰企业陆续放假，毛鸡价格短期稳定在4.0元/斤。目前养殖盈利扩大，养殖信心陆续恢复，盈利预计会持续到春节之前。但下游分割品库容率较高，上涨乏力，预计白羽肉鸡短期上涨空间有限。

　　3、分割品：生猪价格走强，毛鸡价格偏强，但库容率上涨，分割品价格稳定。生猪和毛鸡价格短期相对稳定，分割品库容率仍较高，板冻大胸基本在8.5元/公斤左右支撑较强。春节期间分割品会相对稳定。

　　鸡蛋

　　1、昨日全国主流价格多数维持稳定，主产区均价为3.95元/斤，较上一交易日价格下跌0.01元/斤，主销区均价为4.14元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞剩余2台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价187元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价187元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格185-190，按质高低价均有，到货2车左右，货源减少，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳稳、河北价格稳定；山东主流价格稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　2、根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为12.12亿只，较上月增加0.02亿只，同比增加3%，低于之前预期12.23亿只。12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4328万羽，环比减少0.02%，同比增加20%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年2月、3月、4月、5月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.24亿只、12.33亿只、12.44亿只、12.52亿只。

　　3、1月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2013万只，较前一周增加6.4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月25日当周淘汰鸡平均淘汰日龄514天，较前一周持平。

　　4、根据卓创数据，截至1月25日当周生产环节周度平均库存有1.26天，较上周库存增加0.16天，流通环节周度平均库存有1.14天，较前一周库存增加0.07天。

　　5、根据卓创数据，截至1月25日当周生产环节周度平均库存有1.26天，较上周库存增加0.16天，流通环节周度平均库存有1.14天，较前一周库存增加0.07天。

　　6、根据卓创数据，截至1月25日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.63元/斤，较前一周持平；1月19日，蛋鸡养殖预期利润为21.21元/羽，较上一周下跌0.11元/羽。

　　1、单边：如果未来饲料成本并未出现较明显的改善的话，在未来鸡蛋供应较宽松以及饲料成本的继续下跌并且叠加鸡蛋春节后进入淡季，预计主力合约将大概率继续维持下跌趋势但下跌空间有限，建议谨慎沽空。

　　2、套利：近期无明显套利机会建议先以观望为主。(以上观点仅供参考不作为入市依据)

　　昨日ICE美棉价格略涨，主力合约上涨0.41分/磅(0.48%)至85.10美分/磅。

　　1、根据中国棉花信息网消息，截至1月30日，新疆皮棉累计加工量较前一日增加0.70万吨至544.89万吨。

　　2、昨日国产棉现货交投较昨日基本持稳，整体市场交投较淡，纺企刚需采购。目前棉花现货成交基差持稳，23/24机采3128/28B杂3内部分较低成交基差在CF05+420~500，主流成交价仍在CF05+500~650，均为疆内库；2023/24新疆机采3129/28B/杂3.5内较多可成交销售基差在CF05+600~750疆内库。一口价方面，国产棉现货一口价报价较少，报价暂稳，2023/24新疆机采3129/28B/杂3.5内较多一口价报价在16700及以上公定，疆内库。

　　3、当地时间1月30日，国际货币基金组织(IMF)在南非约翰内斯堡召开新闻发布会，公布最新《世界经济展望》。IMF将2024年全球经济增速上调至3.1%，较去年10月的预测值高出0.2个百分点，预测2025年全球经济的增速为3.2%，与前值持平。IMF预计中国今明两年的经济增速分别为4.6%和4.1%，前者较去年10月的预测上调了0.4个百分点。

　　1、单边：近期全棉坯布随着春节部分企业开始放假使得开机率有所下降，考虑到市场对未来金三银四的需求情况有一定期望预计未来棉花价格大概率维持震荡略偏强走势，建议持续关注下游市场变化情况。

　　2、套利：近期市场并未出现较明显套利机会建议先观望。