商品大面积下挫，黑色系板块领跌；焦煤大跌3%创近3个月新低，焦炭、铁矿跌幅超2%，纯碱跌近3%。涨幅方面，油脂油料大幅反弹，豆二、豆粕涨2%，菜粕涨幅超1%。

　　【要闻汇总】

　　中国1月官方制造业PMI为49.2 前值为49

　　1月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。

　　国家粮油信息中心：预计后期国内菜油库存逐步下降

　　据国家粮油信息中心，2023年12月份以来，国内菜油库存呈回落态势，预计后期菜油去库存将持续。短期来看，一季度菜籽菜油进口均有所下降。船期监测显示，1月份进口菜籽到港约40万吨，2月份以后将明显下降，2-3月累计到港约36万吨。长期来看，4月份后加拿大、俄罗斯可供出口的菜籽菜油将减少，我国进口菜籽菜油到港将进一步下降。

　　中信固收：货币政策宽松未出尽，后续2月降息可能超预期

　　中信固收指出，1月30日债券市场大涨，10年国债利率创新低。往后看，货币政策宽松未出尽，后续2月LPR降息幅度可能超预期，也不排除超预期下调MLF利率，进而引发利率水平系统性下移预期的可能性，止盈盘可能不会轻易离场。而在信贷合理增长、均衡投放的要求下，考虑城投化债的大背景以及房地产需求难以明显改善、居民加杠杆需求不足的环境，即便部分月份可能出现政府债券集中供给的情况，但资产荒的格局或仍然难以见到扭转，长期看利率继续下行难以扭转。但面临春节及两会临近时点，也需要留意政策预期变动、短期流动性变化及拥挤交易的风险。

　　找钢网：建材产量明显下降 社会库存加速累积

　　截至01月31日当周，找钢网库存分析：建材产量299.39万吨，周环比减24.19万吨，降7.48%；年同比减0.62万吨，降0.21%。建材厂库267.17万吨，周环比减9.00万吨，降3.26%；年同比减20.74万吨，降7.20%。建材社库431.99万吨，周环比增37.39万吨，升9.48%；年同比增66.69万吨，升18.26%。建材表需271万吨，周环比减35.47万吨。

　　【机构观点】

　　需求淡季！黑色系大幅下挫焦煤大跌近3%%

　　今日黑色系板块集体走弱，其中焦煤跌近3%，创近3个月新低；焦炭、铁矿跌2%。

　　对于焦煤期货持续下挫，东吴期货分析认为主要有以下原因：

　　(1)节后供应有回升压力：节前焦煤供应偏低，但春节之后有回升的压力，同时进口端来看总体还是保持高位，2023年1-12月累计进口炼焦煤1.0亿吨，同比增60.6%，1月蒙煤通关保持高位。

　　(2)钢材需求偏弱：钢材需求总体还是偏弱的，主要是建筑钢材，当下地产成交处于季节性同比偏低的水平，节后钢材去库斜率预计一般，钢厂有必要保持比较低的产量，同时在电炉成本较低的情况下，铁水预计产量保持低位。

　　(3)下游补库基本结束：从钢厂和焦化厂焦煤库存来看，当下库存已经不低，补库基本结束，后期钢厂和焦化厂对焦煤话语权有望一定幅度提升。

　　华泰期货飙升后市焦煤仍将维持弱势。近期原料煤价格涨跌互现，年前现货市场平稳运行。目前焦炭产量维持低位水平，焦企利润受到压缩叠加煤矿陆续放假，年前增量有限。下游钢厂采购力度有限导致库存连续增长，形成焦炭价格的压制，预计短期焦炭价格震荡。焦煤方面，煤矿产地逐步停产放假，产量多有回落，下游焦企补库签单接近尾声，采购情绪偏弱，库存出现累积，焦煤市场供需两弱。

　　南华期货：碳酸锂震荡延续，节前观望

　　目前基本面呈现出供需均温和增长的状态，库存缓慢积累，自身矛盾不突出；盘面价格接近9.5万元/吨支撑偏强，供应端利润被挤压后开始频繁出现扰动；与此同时，需求侧在汽车端价格战和补贴持续进行的情况下，需求增速放缓的节奏有所延迟，长期来看碳酸锂将进入抵抗式下跌的格局，短期以震荡为主。推荐策略：节前观望。