展望后市，我们认为年前苯乙烯上涨空间相对受限，无论从基本面角度或者技术面角度均是如此。一是在于美国单位辛烷值有一定回落，汽油裂解价差拐头向下，对年前芳烃调油的提前备货需求支撑相对有限，难以进一步推动芳烃价格承压；二是即使是在供应超预期收缩的情况下，库存累库持续，下游开工下滑，侧面印证在价格高涨的背景下下游承接能力有限，除EPS维持正向盈利外，其余主要下游亏损情况严重，这同样影响到一季度三大3S下游的投产计划能否顺利落地。另外，临近春节也是主因，部分下游企业提前放假同样导致需求端开工的下滑，实打实地减少了苯乙烯的消费。三是从盘面来看，价格又回到了去年9月份前高的位置，压力位同样不可小觑。截至1月26日，尽管宏观情绪转暖以及原油基本面利好推动原油大涨，苯乙烯开盘先是冲高，结果却收了个光脚长下阴线，整体走势表现略显焦灼。因此，我们预计在年前苯乙烯上涨空间相对有限，预计维持高位震荡为主。而年后，一方面需要关注原油价格的表现，毕竟地缘政治冲突依然持续；另一方面需要密切关注今年调油行情会如何演绎。

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