整体观点上，我们在上周周报中提及，沪铝临近18500-18600阶段平台考验，显示该平台对沪铝形成了一定的支撑。除了技术层面的支撑外，在连续多周国内社库未能如期累库后，我们预计3月累库峰值或低于2023年同期，铝坯料更多在下游环节的积累，使得显性的铝锭库存难以显著起量。而下游之所以也能消化更多铝坯料，除了成本经济性的考量之外，亦与当下国内华南及巩义地区的铝消费结构分化，总量层面并未一边倒走弱有关。另外，据SMM整理，河南环境问题再起，多地出现橙色预警，暂时对铝、氧化铝产能有所影响，关注出现减产的可能。 　　对于未来一年整体的看法，我们仍倾向看回调有买点，因国内市场的产需短缺或仍是大概率事件。年前，铝价或在万九关口上下有寻求震荡的空间，短期万九上方亦可能突破。 　　氧化铝近期现货报价幅度依然平缓，持货商和铝厂短期继续倾向在接近3390-3400附近平台达成交易。在生产方面，结合SMM和钢联的调研，重庆、河南各有一台焙烧炉暂时停产，重庆的焙烧炉影响产能4000吨/天，但对整体产能影响不大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。