近五年来猪肉进口量持续下滑，2023年达近五年低位，其主要原因是进口利差收窄，压缩贸易商利润空间，导致拿货积极性下滑，另外国内冻品库存亦处于近五年相对高位，国内冻品出库亦掣肘进口冻品销量。随着前期进口贸易商的涌入，叠加人民币汇率贬值、进口运费上升等因素，进口成本抬升，市场竞争加剧，虽有国内2024年看涨猪价预期支撑进口量上涨，但涨幅有限。

　　1.近五年来猪肉进口量持续下滑

　　2018年非洲猪瘟发生后，国内生猪产能受损，猪肉供应端出现缺口，2019年国内猪肉价格现历史高点，进口贸易商拿货积极性提升，如图1所示，2020年猪肉进口量达438.96万吨，创历史新高。在此高峰后，猪肉进口量持续下滑，2023年降至近五年低位，年内进口量为155.10万吨，同比下降11.74%。进口量持续下滑的主因则是进口利差收窄叠加国内供应充足。

　　2.进口成本抬升，进口价格优势被弱化

　　如图2所示，根据卓创资讯数据监测，2022-2023年重点进口冻品分割品呈现涨后震荡下跌走势，2024年年初延续跌势。截止到2023年12月底，进口二号肉均价为16000元/吨，较2023年年初下滑17.95%；进口四号肉均价为16500元/吨，较2023年年初下滑19.51%；进口猪肉均价为11600元/吨，较2023年年初下滑10.77%；进口猪前肘均价为18000元/吨，较2023年年初下滑5.26%。国内冻品价格低位，进口贸易商高价走货滞缓，被迫降价销量，进口价格优势被弱化。同时，人民币汇率贬值、进口运费等成本有所抬升，产品价格略有提高，进口贸易商拿货积极性下滑。

　　3.国内冻品供应充足，冲击进口产品销量

　　国内冻品充沛，掣肘进口冻品销量，亦是进口量持续下滑的重要原因。根据卓创资讯数据监测，2023年冻品库容率达近五年高位，2023年较2022年同比增幅亦较为明显，2023年年均冻品库容率为29.31%，同比提高6.85个百分点，截止到年底，冻品库容率为24.45%，同比提高7.70个百分点，下半年库存消化速度低于同期。国内冻品库存较大，且价格相对低位，冲击进口冻品销量，进口贸易商高价走货缓慢，限制拿货积极性，导致进口量亦逐渐下滑。

　　4.进口市场竞争加剧，2024年猪肉进口量或增幅有限

　　因前期国内生猪及猪肉价格相对较高，进口贸易商低价进口，利润空间较大，吸引较多进口贸易商涌入行业内。但2023年国内生猪及猪肉价格持续低迷，国内冻品库存处于高位，进口与国内冻品价格差异较小，进口贸易商利润空间收窄；另外国内消费恢复不及预期，四季度传统的消费旺季亦呈现“旺季不旺”局面，腌腊、灌肠操作较为分散，进口冻肉销售难度增大。双重因素叠加迫使进口贸易商行业压力增大，资金流转难度提升，行业加剧“内卷”。

　　由于2023年生猪价格持续低位，养殖端主动去产能明显增加，叠加疫情因素成为产能去化的“加速器”，能繁母猪去化时间和幅度对应2024年下半年生猪出栏量或减少，或支撑2024年生猪及猪肉价格高于2023年，进口贸易商看涨预期升温，进口量或小幅增加，但由于2023年进口冻品行情迫使企业行业压力加大，部分进口贸易商退市，因此进口量增幅或有限，卓创资讯预计2024年猪肉进口量或为160.00万吨，同比增长3.16%。