棕榈油：马来和印尼的棕榈油产量季节性回落，1月前15日的产量高频数据来看也不是特别好，继续关注马来1、2月产量情况，看2023年4-6月降雨偏少对马来实际产量的影响有多大。马来12月棕榈油库存回落到229万吨，低于市场预期，推动棕榈油反弹。但是，由于马来的棕榈油库存仍然处于偏高水平，降库幅度还不算很大，且印尼方面暂时也没有供应收紧的迹象，产地棕榈油价格仍然缺乏上涨的驱动；产地进入季节性低产期，马盘棕榈油在3600一线的支撑相对较强。国内棕榈油开始降库，市场关注进口利润和国内买船变化，最近10年买船有所增加，但是目前看2-4月份的总买船仍然偏少，不过现阶段国内棕榈油供应仍然充足，棕榈油现货基差并没有持续走强。 　　豆油：国内大豆的周度压榨量回升，但是豆油节前备货开始，豆油库存下降，预计大豆2、3月份进口量偏低，关注豆油的库存变化。豆油05合约短期仍然受进口大豆成本影响，关注CBOT大豆和巴西大豆升贴水报价是否有阶段性企稳的可能。 　　菜油：关注国际菜籽报价能否企稳。3月份之前，菜籽和菜油进口量预计仍将偏高，对应的菜油供应将维持高位，国内菜油库存压力仍然较大。现货端菜油和豆油保持低价差去刺激需求。 　　整体来看，市场对棕榈油供给端的担忧推动棕榈油上涨，进而带动油脂板块反弹。不过按照目前马来棕榈油的产量和库存数据，以及产地报价来看还难以形成趋势性的上涨行情，另外最主要的原因是全球油脂油料供应非常充足，国际市场上其他植物油价格偏弱，棕榈油价格过高的话将影响其消费。棕榈油的供应担忧为植物油提供了支撑，但是在棕榈油供应真正出问题以及豆系交易完供应压力之前，预计植物油价格还难以大涨，因此，预计植物油将宽幅震荡，短期受CBOT大豆反弹以及节前备货影响，震荡偏强。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。