观点：

【市场判断】

外围方面，上周五，欧美股市集体收涨，道指涨1.26%，标普500指数涨1.44%，纳指涨1.74%。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，预期升4.7%，前值升4.7%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值自升0.6%修正至升0.5%。美国2月PCE好于预期，目前市场对于5月美联储加息50个基点的预期概率不足一半。

国内方面，上周五市场整体震荡为主，AI产业链大幅反弹。两市约3400家个股上涨，赚钱效应较好。市场成交量维持在9533亿左右，北向全天净买入16.74亿。截止收盘，上证指数涨0.36%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.69%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为DRG、云游戏、传媒等。DRG是医疗信息化，上涨可能源于AI产业链大幅反弹背景下，市场炒作AI+医药，带动板块大幅补涨。云游戏和传媒均属于AI产业链的应用端，AI作为市场绝对主线，各AI+板块不断轮动。

需要留意的是，意大利个人数据保护局宣布，即日起禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的美国人工智能公司OpenAI处理意大利用户信息。我们认为人工智能发展的方向是确定的，但发展进程难以预判，短期回避已脱离基本面的热门股，中长期继续挖掘实质性受益公司的投资机会。

市场领跌方向为酒店餐饮、厨卫电器、医疗服务等。酒店餐饮跌幅较大，源于大涨之后的正常回调。厨卫电器大跌，源于市场传言的卖方补贴家电政策被辟谣。医疗服务大跌，源于行业龙头之一康龙化成业绩大幅低于预期，带动板块下行。

上周五国家统计公布了3月PMI的数据。3月制造业PMI回落0.7个百分点至51.9%。生产扩张有所放缓。3月制造业生产指数回落2.1个百分点至54.6%。需求扩张仍然较快。3月制造业新订单和在手订单分别较2月回落0.5和0.4个百分点至53.6%和48.9%，仍处于历史高位。新出口订单指数下降2个百分点至50.4%，仍处于扩张区间。总体上看，制造业PMI仍处于相对高位，反映3月经济延续修复式增长态势。往前看，随着经济逐步向疫情前水平回归，未来环比增长动能可能逐步趋缓。

整体来看，市场震荡环境下，资金又回到了AI产业链，市场人气较高。但成交量方面反而出现下降。短期市场或将再次挑战区间上沿，但如果量能跟不上可能还会无功而返。

【热点速递】

意大利宣布禁用ChatGPT 数据安全问题引发担忧
根据IDC预测，中国安全软件子市场中的信息和数据安全软件、网络安全软件、安全和漏洞管理软件等将成为保持高速增长的主要技术领域。

美光公司受网络安全审查 机构关注国产存储芯片
此次美光被安全审查，将极大利好国产存储芯片公司。

特斯拉即将上市充电新品 产业链存边际改善预期　
看好短期以特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向为重心，B型机会逐步到来。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：GPU：AI浪潮下优先受益，国产迎来发展机会

1. AI浪潮下AI芯片有望优先受益：ChatGPT采用的Transformer属于大规模预训练模型， GPT模型的火爆将会引发AI算力需求爆发。AI深度学习需要非常强大的并行处理能力，因此GPU优先受益AI算力需求爆发。
2. 从长期来看，美国制裁使AI芯片的国产化成为必然趋势。我国GPU产业跟海外龙头主流产品仍然有一定差距。目前国内规模商用化的GPU主要是海光信息的Z100，硬件参数基本与英伟达A100和AMD MI100在同一水平。寒武纪思元590将在明年推出，传言会在文心一言上被百度尝试用来替代A100。
3. 同时Chiplet封装技术有望成为GPU的主流演进方案。由于AI芯片朝高算力、高集成方向演进，Chiplet优势逐步体现，龙头公司开始采用chiplet封装方案。另一方面在当前中国发展先进制程外部受限以及摩尔定律的放缓的大背景下，国内的产业希望能够 通过Chiplet实现弯道超车。

第2份：结构性机会依旧存在，消费建材迎布局时机

1. 此前市场对于宏观经济及地产后续需求预期较为悲观，在此影响下，投资者对于基建链及地产链建材悲观预期同样较高，因此建材类公司股价近期逐步回调。
2. 但是我们认为行业无论从业绩还是政策角度都已经有确实明显的改善，随着行业一季报披露临近，行业悲观预期有望逐步扭转，以往盈利能力相对优秀的龙头企业值得关注。