观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市全线收涨，投资者继续关注美国债务上限谈判进展。道指涨0.34%，标普500指数涨0.94%，纳指涨1.51%。美国众议院议长凯文-麦卡锡（Kevin McCarthy）周四表示，预计众议院将于下周就债务上限达成协议。我们认为美债上限问题最终达成协议是必然的。

国内方面，昨天市场指数宽幅震荡，AI大幅反弹。两市超2400家个股上涨，赚钱效应有所下降。市场成交量回升到8800亿左右。北向净流出18.36亿。截止收盘，上证指数涨0.40%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.68%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为共封装光学、通信设备、减速器等。共封装光学和通信设备均属于AI算力方向，大涨源于市场传闻英伟达和谷歌两家大厂更新了对明年800G光模块的需求规划指引，预计两家合计将达到700万只，大幅超出市场预期。在AI快速迭代的背景下，AI算力需求有望大规模爆发，光模块需求持续上修。减速器板块大涨，源于5月16日的特斯拉股东大会上，马斯克重点提及人形机器人，并表示其市场将会超过电动车需求，达到百亿美元级别。同时，英伟达CEO表示，AI的下一个浪潮将是具身智能。

市场领跌方向为汽车服务、POE胶膜、新冠特效药等。汽车服务走弱，属于市场行为，无基本面催化剂。POE胶膜属于光伏上游材料，走弱源于前几日板块有所反弹，昨天资金回流主线，新能源方向承压。新冠特效药板块大跌，源于前几日反弹幅度较大，有回调压力。同时，近日中疾控称最近一周新冠感染上升势头有所减缓，板块催化因素减弱。

昨日人民币兑美元继续贬值。近期美元指数有所上行，对包括人民币在内的一众非美元货币走势构成短期扰动。近期，人民币汇率贬值幅度在可控范围内，并没有脱离年初以来的运行区间。从趋势上看，与前一个时期相比，人民币汇率运行面临的内外部环境更为有利，未来有望在合理均衡水平上保持基本稳定。人民币短期的贬值可能会对北向资金的流入产生干扰。

整体来看，昨天市场涨跌不一，成交量有所放大，仍处于较低区间。昨天市场亮点在于AI大幅反弹，且AI算力在消息面催化的背景下，光模块部分公司创新新高，表明AI本轮中级调整可能接近尾声。同时，中特估在连续下跌后也有企稳迹象。目前，关注重心要回到AI上，同时中特估和新能源部分有边际变化的方向，比如海风，可能也会走独立行情。总体而言，市场或正在转暖。

【热点速递】

多只新基金成为爆款、机构持续关注“中特估”主题
央国企公司估值体系的重塑或会经历较漫长的过程，部分央国企的价值重估才刚刚开始，建议将“中国特色估值体系”作为中长期视角来看待。

游戏行业龙头业绩高增长、国内及国际市场双双复苏
随着国内百度、阿里等公司大模型的发布，预计未来游戏、影视等内容公司有望和生成式AI技术结合，成本端有望大幅优化，应用场景和商业模式也有望发生较大变化。

中国国际信息通信展览会即将举行、北斗产业受关注　
随着当前智慧城市不断发展，对高精度卫星导航与定位服务的需求逐步提升，2026年我国卫星导航与位置服务的市场规模有望超万亿，2022—2026年均复合增速达16.69%。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：面板：需求回暖稼动率提升，关注面板及上游产业链机会

1. 面板价格连续五个月上涨，拐点趋势已经全面确立。目前面板渠道库存水平已恢复至正常状态、下游终端需求电视出货量同环比增长，特别是高端产品占比提升，综合而言后续成长动力充足。 ¾
2. 目前面板行业竞争格局已经尘埃落定。国内龙头趋于健康发展，动态控产，所以景气度回暖背景下，面板厂的稼动率也有所回升。 ¾
3. 随着面板价格突破现金成本线，Q2 产业利润和现金流都将有明显好转。同时稼动率提升和国产化率的提升也会带动上游面板材料产业链的持续发展。