【市场判断】

海外方面，上周五，欧美股市收盘涨跌不一，道指涨0.01%，录得十连阳，标普500指数涨0.03%，纳指跌0.22%。并无重要数据公布。

国内方面，上周五市场弱势震荡，消费地产走势尚可。两市2000余家个股上涨，赚钱效应一般。市场成交量7100亿左右，继续维持地量。北向资金净买入58.25亿。截止收盘，上证指数跌0.06%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.35%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为房地产服务、乳业、房地产开发。房地产服务和房地产开发均属于地产板块，表现较好源于一方面有消息称常州市部分银行同意下调存量房贷利率，另一方面，市场政策后续有进一步宽松预期。乳业板块表现较好，偏向于是脉冲式上涨，主要原因是当前市场部分热门标的属于大消费方向，其持续上涨带动板块情绪扩散，大消费各板块轮动上行。

市场领跌方向为减速器、工业母机、液冷服务器等。减速器和工业母机属于机器人方向，大跌主要因为当前市场情绪极端低迷，前期强势板块轮动补跌。液冷服务器属于AI算力方向，继续出现大跌，主要原因是当前市场信心极度悲观，带动高位板块加速补跌。

截至7月21日，共有2718只主动权益类公募基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）披露二季报，披露率约98%。我们以主动权益类基金披露的十大重仓股为样本，对基金持仓进行了分析。Q2公募基金股票仓位下降，普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为89.61%、87.83%，分别较上个季度-1.11pct、-1.40pct。公募基金增配科创板，减配创业板、港股。Q2基金增持比例居前的行业依次为：通信、电子、家电、汽车、机械设备等；减持较多的行业分别为食品饮料、交通运输、商贸零售、有色、化工。

整体来看，上周五市场弱势震荡，继续高开低走，情绪极度悲观。当前市场对地产政策有进一步宽松预期，因此带来博弈行情，但本质上还是属于超跌反弹，其持续性依旧不确定。继续关注之前低点的支撑作用，不急于抢反弹。

【热点速递】

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（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）