消息面：（0115-0119）本周油价保持窄幅震荡，宏观层面，3月降息概率下降，美元走强抑制油价，基本面上，美国原油生产与炼厂需求受寒潮影响量基本相当。 　　基本面：需求端：从经济数据来看，12月美国制造业PMI在50以下且进一步走弱，欧洲制造业保持荣枯线以下，中国保持在荣枯线附近，总体来看当下经济环境或仍偏弱，工业用油表现不佳或在Q1进一步恶化；1月欧美都经历了寒潮，发电和取暖需求大幅增加，因此取暖油增量抵消部分减量后，Q1需求预计环比下降30万桶/天。供应端：我们认为Q1欧佩克+的自愿减产执行情况可能较差，预计主动减产量为零，但是利比亚意外减产30万桶/天，美国因寒潮造成巴肯和二叠纪短暂减产，Q1供需或平衡而不再是小幅过剩。 　　总结：Q1供需平衡且低库存下，我们认为逢低买入原油的操作胜率更大，但是近期美元走强，宏观利空将抑制油价上涨，且当下做多的涨跌空间几乎是1：1，因此我们建议等待一个回调买入的机会。 　　风险点：欧佩克+产量超预期，需求低于预期，美联储降息晚于预期，系统性风险爆发。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。