聚丙烯： 　　1、基本面上：本周产业链库存受春节前下游补库导致去库，处于历年正常水平。本周国内现货小幅上涨，基差走弱，成交放量；美金现货稳中小涨，低价进口窗口关闭，出口窗口打开。供应端:新装置量产，前期检修装置逐步复产，进口窗口打开关闭，出口窗口打开，供应环比增加，关注后期新增产能落地时间。需求端：由于下游需求正常，下游开工率环比小幅下降。总体来看短期产业链库存正常，基差走弱，供需偏弱，但出口窗口打开，短期震荡偏弱为主，往上仍受制于进口窗口压制。套利方面，中长期来看：上半年PP供需宽松，产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润（MTO/PDH）。后期关注新装置投放情况/下游订单情况/地缘政治发酵/巴拿马运力解决情况。 　　2、从交易维度上：短期产业链库存去化，基差走弱，供需偏弱但出口窗口打开及节前下游补库，短期仍震荡为主，往上仍受制于进口窗口压制。中长期来看：上半年PP产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，仍是逢高作为化工板块空配或者逢高做空利润（MTO/PDH）。后期关注新装置投放情况/下游订单情况/地缘政治发酵/巴拿马运力解决情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。