【导语】目前在各工艺制丙烯全线亏损背景下，PDH制丙烯亏损尤为明显。元旦后PDH装置停工现象增加，叠加前期部分PDH装置仍处于停工状态，丙烯市场供应缩减，生产企业出货得到一定改善，是支撑元旦后丙烯价格反弹的主要影响因素。

　　元旦节前，山东部分丙烯检修装置重启，加之卖方集中清库，导致市场供应端压力上升明显，丙烯价格重心快速下滑。1月2日，山东丙烯市场均价6475元/吨，跌至阶段性低点。元旦节后，在PDH装置亏损加之部分装置检修影响下，PDH装置停工数量增加，叠加北方部分前期停工的PDH装置仍未重启，市场供应端压力得以缓解，推动丙烯价格重心逐渐上涨。截至1月16日，山东丙烯市场均价6815元/吨，较前期低点上涨340元/吨，涨幅5.25%。

　　丙烷价格处于相对高位，PDH装置开工成本较高，导致装置停工数量增加，进而对丙烯供应形成支撑。截至1月16日，本月PDH制丙烯平均毛利为-1242元/吨，较上月下跌255元/吨。本月包括万达天弘、辽宁金发及华北某大厂在内的PDH装置陆续停工，加之前期停工的鑫泰石化、齐翔腾达、天津渤化等PDH装置暂未开工，北方丙烯供应面支撑逐渐增强，推动丙烯价格重心持续上涨。

　　国内丙烯生产企业装置停工统计表

　　短线来看，丙烯成本面压力暂难消除，无论因装置原因或是利润原因停工的PDH装置，多数在年前没有复工计划，装置亏损加之春节临近，无疑是导致多数PDH装置复工推迟的主要原因。下旬可关注天津渤化PDH装置复工情况，其他PDH装置暂无听闻有复工计划。伴随春节临近，重点关注丙烯下游企业备货及生产企业清库情况。另外年前终端工厂陆续退市，对主力下游聚丙烯市场存有一定影响，进而影响丙烯需求，也需重点关注。短线内山东丙烯市场交投情况良好，丙烯价格仍存有续涨可能，具体空间或受限于聚丙烯利润及下游整体采购情况。1月上旬山东丙烯价格涨势相对谨慎，虽然部分PDH装置停工对市场供应形成一定支撑，但主力下游聚丙烯走势持续偏弱，粉料成品库存销售困难，利润空间有限，对丙烯价格涨势形成制约。丙烯生产企业多维持产量出货，下游存有一定观望情绪，市场交投相对平稳，丙烯价格上探谨慎。不过进入中旬后，下游聚丙烯期现货价格走势好转，提振市场心态，加之华北某大厂PDH装置停工加持，丙烯市场价格再度续涨且幅度略有扩大。本周生产企业出货较为顺畅，企业限量销售或到量停售情况增多，下游工厂按需跟进，市场整体交投气氛表现良好。