早评

　　农产品

　　刘倩楠

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.4%至1230.25美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.6%至368.8美金/短吨

　　1.USDA：截至2024年1月11日当周，美国大豆出口检验量为1264468吨(预期65-145万吨)，前一周修正后为1040628吨，初值为674749吨。2023年1月12日当周，美国大豆出口检验量为2191669吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为25576844吨，上一年度同期32431040吨；

　　2.NOPA：2023年12月大豆压榨量为1.95328亿蒲式耳，为纪录新高，市场预期为1.9312亿蒲式耳，11月份数据为1.89038亿蒲式耳，2022年12月数据为1.77505亿蒲式耳；

　　3.欧盟委员会：截至1月14日，欧盟2023/24年油菜籽进口量为303万吨，而前一年为424万吨，豆粕进口量为801万吨，而前一年为900万吨；

　　4.我的农产品：钢联口径数据显示，截止1月12日当周，125家油厂大豆实际压榨量为173.35万吨，开机率为50%；较预估低2.22万吨。其中大豆库存为672.2万吨，较上周增加33.51万吨，增幅5.25%，同比去年增加275.1万吨，增幅69.28%；豆粕库存为94.89万吨，较上周下降2.36万吨，减幅2.43%，同比去年增加43.57万吨，增幅84.9%，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为7.6万吨，本周开机率20.52%；菜籽库存为32.5万吨，较上周下降5.5万吨；菜粕库存为2.17万吨，环比下降0.58万吨。

　　1.单边：昨日提示的M2405在3080-3090一线处抛空今日已经入场，止损设3120，策略仍可继续持有。但建议近期关注阿根廷降雨状况，如果偏干燥，减仓做好保护；

　　2.套利：M35反套继续持有，+200附近止盈；

　　3.期权：继续持有单边下行以及波动率回落策略，看涨熊市价差，买M2405-C-3200&卖M2405-C-3000持有(观点仅供参考，不作为买卖依据)

　　白糖

　　昨日ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.99美分/磅(+4.58%)至22.60美分/磅。

　　1.据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据，巴西1月前两周(9个工作日)出口糖和糖蜜151万吨，日均出口量为16.78万吨，较上年1月全月的日均出口量9.21万吨增加82%。上年1月全月出口量为202.56万吨。

　　2.据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至1月14日，累计甘蔗入榨量为2863.86万吨，同比减少236.93万吨，降幅7.64%；含糖分为11.43%，同比下降1.11%；产糖率为9.224%，同比减少1.158%；累计产糖量为264.16万吨，同比减少57.75万吨，降幅17.94%。其中白糖产量为48.65万吨，原糖产量为207.15万吨，精制糖产量为8.36万吨。

　　3.印度政府于1月15日发布了一项命令，于1月18日起，将对糖蜜征收50%的出口关税。相关人士表示，此举措旨在支持糖蜜酒精的生产，以实现政府的乙醇混合目标。据悉，印度糖蜜主要出口国包括荷兰、菲律宾、越南、韩国和意大利等国家，主要用途为生产饲料。

　　1.单边：目前节前备货利多盘面，但是考虑到备货已接近尾声，盘面近期一直以震荡运行为主，05合约运行区间6200-6350。隔夜原糖突破22美分，短期或将提振郑糖，郑糖05合约或将突破6350压力位，关注价格是否企稳。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-2.44%至47.27美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.18%至3874林吉特/吨。

　　1.SPPOMA：2024年1月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少22.39%，油棕鲜果串单产下滑19.44%，出油率下滑0.56%。

　　2.NOPA：美国会员单位12月共压榨大豆1.95328亿蒲式耳，11月为1.89038亿蒲式耳，较2022年12月的1.77505亿蒲式耳增加10%，高于NOPA12月压榨量超过10位分析师1.9312亿蒲式耳的平均预估；截至12月31日，NOPA成员持有的豆油库存连续第二个月增加，至13.6亿磅，高于所有预估，也是9月以来最大的月末库存水平。

　　3.欧盟委员会：截至1月14日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为185万吨，而去年同期为213万吨；欧盟2023/24年大豆进口量为629万吨，而前一年为619万吨；欧盟2023/24年豆粕进口量为801万吨，而前一年为900万吨；欧盟2023/24年油菜籽进口量为303万吨，而前一年为424万吨。

　　4.据Mysteel，1月16日，豆油成交19500吨，棕榈油成交2000吨，总成交比上一交易日减少9100吨，减幅29.73%。

　　1.单边：短期油脂预计震荡偏强但反弹幅度仍将较为有限，建议观望或高抛低吸为主。

　　2.套利：豆棕05建议观望。继续关注油粕比做多机会。

　　3.期权：卖看跌：P2405-P-7300；卖出跨式：卖Y2405-C-7800&Y2405-P-7800可择机止盈平仓，激进者可部分止盈部分持有。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　1、美国农业部数据显示，截至2024年1月11日当周，美国玉米出口检验量为875621吨，前一周修正后为1092362吨，初值为856597吨。2023年1月12日当周，美国玉米出口检验量为779788吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为13918431吨，上一年度同期10782138吨。

　　2、美国农业部(USDA)公布数据，民间出口商报告向墨西哥出口销售12.67万吨玉米，为2023/2024销售年度交付。

　　3、华北地区玉米价格继续偏弱运行，玉米价格继续下探，多数深加工企业玉米价格继续下调10-20元/吨。节前农户售粮相对平均，在渠道库存低位的情况下，贸易商出货积极性尚可，市场供应水平尚可，深加工企业门前到货量维持高位。

　　4、国内主产区中储粮收储消息对基层售粮情绪影响不大，在收购数量和价格等后续消息进一步明确之前，市场观望情绪偏浓，短时内玉米价格并不具备持续上涨的动力。

　　5、主产区小麦均价2819元/吨，较上周下跌1.16%，同比下跌12.37%。今日小麦价格稳中有落，市场购销心态低迷。

　　1.单边：美玉米底部震荡，美玉米进口利润较高。中储粮收储政策不及预期，华北玉米现货跌破2400元，短期仍未企稳，东北玉米现货也在下跌，到春节之前农户年前仍有卖压，但下游刚需备货，玉米现货偏弱。关注一次性储备政策及下游补库时间。05玉米短期继续窄幅震荡区间2340-2420，短多思路。

　　3.期权：囤粮客户短期卖出c2305-C-2380期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪价格：今日预计全国各地生猪价格整体上涨，其中东北地区13.6-13.9元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区14.2-14.4元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区13.8-14.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；西南地区12.6-13.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；华南地区13.1-13.8元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；

　　3.博亚和讯：养殖端恐慌出栏情绪减弱，同时低价抵触情绪增长，规模场出现缩量挺价现象；新一轮寒潮天气到来，一定程度上影响市场调运；加上周四腊八节，市场存在一定的看涨信心；另外，豆粕、玉米价格不断下跌，养殖端成本压力有所减轻，市场压栏观望心态有所增强，多因素叠加，促使猪价由弱转强。今日北方市场涨价情绪增强，局部降雪影响以及腊八节前屠企存在备货需求，供给端缩量带动猪价偏强调整；南方市场受北方涨价影响，市场看涨情绪增强。

　　1.单边：建议13800-13850附近在03合约附近布局空单，止损设14000-14100；

　　2.套利：观望

　　3.期权：买LH2409-C-16000&卖LH2409-P-15000(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉鸡：截至今日7：10，今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.95元/斤，较昨日价格稳定。养殖环节出栏量不多，屠宰企业收购积极性尚可，鸡价走稳。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗：今日山东地区大型白羽肉鸡苗孵化企业报价上涨0.10元/羽，企业挂牌价3.60元/羽，成交单谈。对应价格执行时间为18日。(卓创资讯)

　　3、分割品：今日东北、华北地区多数分割品报价稳定。经销商补货心态稳定，厂家出货节奏尚可。明日毛鸡价格稳定，但市场需求平稳，经销商按需补货，卓创资讯预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

　　1、鸡苗：山东大型孵化企业出苗量仍偏低，鸡苗价格偏强，但随着孵化企业陆续出苗，出苗量会继续增加，鸡苗价格上涨空间有限，短期可能回调。

　　2、白羽肉鸡：毛鸡供应相对偏紧，毛鸡价格上涨到4元/斤的近期高位。目前养殖盈利扩大，养殖信心陆续恢复，盈利预计会持续到春节之前。屠宰企业开机率仍较低，但下游分割品开始走弱，预计白羽肉鸡短期上涨空间有限。

　　3、分割品：生猪价格稳定，毛鸡价格偏强，但库容率上涨，分割品价格稳定。生猪和毛鸡价格短期相对稳定，分割品库容率仍较高，板冻大胸基本在8.5元/公斤左右支撑较强。春节前仍有备货行情，预计短期分

　　鸡蛋

　　1、今日全国主流价格有涨有稳，主产区均价为4.06元/斤，较上一交易日价格上涨0.02元/斤，主销区均价为4.27元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞剩7台车，今日全国主流价格多数继续上涨，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱北京主流参考价186元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价186元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格183-188，按质高低价均有，到货7车左右，货源正常，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格上涨、吉林价格涨、黑龙江蛋价上涨、山西价格涨、河北价格上涨；山东主流价格多数上涨，河南蛋价涨、湖北褐蛋价格上涨、江苏、安徽价格有涨，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　3、根据卓创数据，1月12日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1805万只，较前一周减少4.7%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月11日当周淘汰鸡平均淘汰日龄517天，较前一周减少1天。

　　4、根据卓创数据截至1月11日当周全国代表销区鸡蛋销量为8047吨，较上周增加1.58%。

　　5、根据卓创数据，截至1月11日当周生产环节周度平均库存有1.25天，较上周库存增加0.08天，流通环节周度平均库存有1.26天，较前一周库存增加0.17天。

　　6、截至1月11日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.09元/斤。1月5日，蛋鸡养殖预期利润为29.66元/羽，较上一周上涨3元/羽，当前利润位置有所收窄，结合历史数据来看，目前仍处于历年同期的低位。

　　1、单边：近期随着春节补货的开始，鸡蛋需求可能有所改善。考虑到目前供给端较宽松以及饲料成本对鸡蛋现货价格支撑减弱，预计鸡蛋现货利润情况得到改善可能有限，鸡蛋主力合约预计未来大概率震荡偏弱，可考虑逢高沽空。

　　昨日ICE美棉价格上涨，主力合约上涨0.07美分/磅(0.09%)至81.25美分/磅。

　　1、根据中国棉花信息网消息，截至1月15日，新疆皮棉累计加工量较前一日增加1.61万吨至528.28万吨。

　　2、昨日国产棉现货交投淡于昨日，且仍主要为锁基差成交为主，纺企采购热情不如上周。目前国产棉现货销售基差暂稳，2023/24新疆机采3128/27B/杂2.5内部分销售基差在CF05+450左右，疆内库；2023/24新疆机采3129/29B/杂3内部分成交基差在CF05+750~800，疆内库。

　　3、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，巴西棉播种进程快速推进，除马托格罗索州外，其余主要种植区种植进度已接近中后期。截至1月13日巴西2023/24年度棉花种植完成36.9%，环比增5.2个百分点，同比去年同期提速0.7个百分点。

　　1、单边：近期下游消费情况继续维持，新增订单有所减少，整体消费情况后续能否继续改善还需关注未来市场变化，短期棉花主力合约大概率以震荡为主。

　　3、期权：可考虑卖出宽跨期权：卖CF405-C-16200&卖CF405-P-15000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　银河

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