供应方面，硅锰继续复产，本周内蒙电力限制依旧存在，个别厂家降负荷生产，但部分厂家继续复产，宁夏厂家同样开始复产，广西电价调降但对厂家利润的改善作用有限，需求疲软下硅锰复产供应压力加大。需求方面，日均铁水产量降至220万吨左右，钢厂盈利情况依旧较差，淡季下建材需求持续转差，硅锰需求难有提振。河钢招标同比量、价继续缩，钢厂未见明显补库动力，硅锰下游依旧弱势不改。成本方面，锰矿保持平稳运行，2月锰矿存在发运减少且矿山减产的预期，锰矿价格依旧给予硅锰成本支撑。综合来看，硅锰处于供需双弱格局下，伴随内蒙复产，供需关系较前期或转差。锰矿价格给予硅锰支撑，成本有望持稳运行。内蒙复产加剧供需格局的恶化，但成本端锰矿表现亦较为强劲，预计硅锰价格震荡偏弱运行为主。

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