行情表现

日内消息

　　SMM七地锌锭库存总量为7.62万吨，较1月8日减少0.05万吨

　　据SMM调研，截至本周一(1月15日)，SMM七地锌锭库存总量为7.62万吨，较1月8日减少0.05万吨，较1月12日下降0.1万吨，国内库存录减。其中上海地区库存下降明显，主要是周末到货较少，且锌价低位，下游企业逢低补增加，周末陆续提货，整体库存下降；广东地区库存增加，主要是周末冶炼厂到货增加，下游企业正常提货，库存微增；天津地区虽然下游环保限制，但天津地区依然存在跨区域流转的情况，库存微降。整体来看，原三地库存下降0.18万吨，七地库存下降0.1万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月15日上海0#锌锭现货价格报价21250.00元/吨，相较于期货主力价格（21225.00元/吨）升水25.00元/吨。

　　1月12日沪锌期货库存录得25124.00吨，较上一交易日增加3310.00吨。

机构观点

　　南华期货：锌价分步止盈，等待低多

　　技术层面，内外盘锌价均遇到预定支撑，回调空间挤压。基本面，锭端供强需弱格局延续，矿端有所掣肘，TC下行压力下冶炼利润被挤压，下方锭端成本支撑有所抬升。考虑综合收益以及冶炼厂生产规划，短期利润的压缩带来减产的可能性偏低；同时即将进入淡季以及积极性累库阶段，向上突破驱动偏弱。目前来看尚未调整到位，警惕宏观情绪波动。推荐策略：空单逐步平仓，后续可关注低多点位。