隔夜伦铜价格大幅回落；沪铜指数下跌。美国12月PPI超预期降温，互换市场消化了今年美联储更多降息预期，美元指数震荡。进口铜精矿现货加工费TC快速回落，冶炼利润逐步转为亏损。海外铜矿供应扰动增强，影响中国冶炼企业原料采购。国内再生铜供应偏紧，再生铜进口亏损转为小盈利，但精废价差稍有回落，处于盈亏平衡点附近。终端消费进入淡季，但企业逢低补库的意愿仍然存在，国内社会库存走低，仓单库存低位；伦铜仓单库存减少，注销仓单比例稍有回落。国内现货对期货贴水转为升水，沪铜近远月升水缩窄；伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看，国内现货升水，且库存依然偏低，或限制价格回落空间。

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