导语：近期主流针叶浆市场呈现震荡下调的走势。截止本周二，山东市场主流针叶浆报盘参考价5800元/吨，较上周二下降100元/吨。针叶浆市场供需基本面表现如何？

　　需求端：原纸市场消耗针叶浆数量同比上涨

　　数据来源：隆众资讯

　　漂白针叶浆主要下游用在白卡纸行业、双胶纸行业、铜版纸行业及生活纸行业。国内1-11月各大纸种行业对针叶浆消耗量同比均出现上涨的局面。其中，白卡纸同比上涨15.1%，双胶纸行业同比上涨20.9%，铜版纸行业同比上涨8.8%，生活纸行业同比上涨35.5%。

　　1-11月，针叶浆主要下游纸种消费量同比上涨24.2%，下游针叶浆消耗量增涨一定程度上支撑现货浆价走势。

　　供应端：针叶浆进口量同比上涨

　　数据来源：海关、隆众资讯

　　中国市场对漂白针叶浆进口依赖度高达95%以上，主要针叶浆供应端基本基于进口量数据反馈。1-11月针叶浆进口量达到838.6万吨，累计同比上涨27.9%。类比来看，针叶浆的需求量虽呈现上涨局面，但进口量的大增，一定程度上承压纸浆价格走势。

　　隆众观点：供需延续博弈局面，主流针叶浆价格预期5500-6000元/吨震荡

　　主因一是主要针叶浆期货主力合约走势偏弱，影响现货市场走势，主要业者报盘基差缩水，现货浆价承压。

　　二是原纸厂家需求延续清淡局面，部分纸厂节前采购积极性一般，终端订单跟进有限，耗浆速度一般，有限支撑 纸浆市场走势。

　　综上，纸浆供需局面仍显博弈，浆价近期区间整理运行。