隔夜氧化铝震荡偏强，AO2402收于3287元/吨，涨幅1.01%，持仓增仓3785手至52943手。沪铝震荡偏弱，AL2402收于19005元/吨，跌幅0.29%。持仓增仓79903手至19.15万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3325元/吨。铝锭现货平水扩至升水20元/吨，佛山A00报价涨至19260元/吨，无锡A00报贴水50元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，包头上调20元/吨，新疆广东无锡南昌下调30-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调101元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356上调100元/吨。氧化铝在内外矿石扰动和北方环保限产共同影响下，涨势隐含市场过度看涨情绪，实际上厂家持货意愿超过现货紧缩程度，随着市场情绪降温后回归基本面逻辑。节后铝锭和铝棒均转为累库表现，从时间节点来看，进口窗口关闭以及西南减产和北方环保对于铝锭流通量仍有影响，1月上旬大幅累库可能性偏低。后续氧化铝和电解铝均有偏弱震荡态势，同时近期电解铝受到美元情绪拖累，存在超预期跌幅，仍需关注若宏观回暖后出现阶段回补。

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