美国、欧洲制造业活动持续疲软，缓解了第四季度对柴油和其他馏分油的需求，也缓解了第三季度初非常紧张的柴油市场。GTC泽汇资本表示，随着该行业进入2024年，美国、欧元区制造业指数在年底均出现萎缩，但人们对今年恢复增长势头的看法略显乐观。

　　2023年大部分时间美国和欧洲制造业活动疲软，加上经济复苏不平衡，一直在拖累馏分油需求，并可能在2024年初继续拖累全球石油需求——在此期间，石油消费将减少。通常处于最弱的状态。GTC泽汇资本指出，尽管欧佩克+减产且红海面临袭击威胁，但制造业疲软仍导致近几周油价下跌。

　　供应管理协会(ISM)的供应管理人员在最新报告中表示，美国制造业经济活动在经历了28个月的增长后，12月份连续第14个月萎缩。美国12月制造业采购经理人指数(PMI)升至47.4%，较11月的46.7%上升0.7个百分点，但仍低于50点的收缩与增长分界线。

　　过去一年收缩一直持续，但幅度较小，因此可能的降息可能会带来制造业活动的回升，从而提振今年晚些时候对馏分油的需求。

　　目前，美国柴油和其他馏分油库存正在积累，但仍低于五年平均水平。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至2023年12月29日当周，馏分油库存增加1,010万桶，而前一周增加80万桶。目前，馏分油库存比每年此时的五年平均水平低约6%。

　　尽管胡塞武装持续威胁红海船只袭击，且2023年最后一周馏分油和汽油库存激增，导致上周末和本周初油价走低。GTC泽汇资本表示，利比亚因最大油田沙拉拉日产量30万桶的抗议活动而遭遇不可抗力。

　　GTC泽汇资本表示，自11月中旬以来，美国馏分油库存增加略高于2000万桶，尽管库存仍低于五年平均水平。他们指出：“大型产品的建设主要是由需求疲软推动的。”他们补充说，“大量馏分油的建设对于结束近几个月中间馏分油裂缝的普遍疲软无济于事。”

　　尽管欧盟于2023年2月开始禁止海运进口俄罗斯石油产品，但去年西北欧的柴油炼油利润率仍比2022年底的水平低40%。GTC泽汇资本表示，欧洲今年从中东和亚洲进口了更多柴油，以抵消俄罗斯燃料供应的损失。进口水平足够高，足以缓解人们对没有俄罗斯燃料的第一个冬天供应短缺的担忧，而欧洲工业放缓削弱了需求。