小结：进入1月，中国铜下游将逐渐进入季节性淡季，产量和进口量同样有一定回落预期，如果废铜替代量能增加，则供应将有小幅过剩。 　　海外原料端供应扰动犹存，供需双弱格局延续。宏观层面，进入新年海外风险偏好有所走低，对于美联储降息的乐观预期出现一定程度的回摆，如果美国经济数据不弱，则乐观预期的修正还将持续；中国大体维持“弱现实强预期”的态势。总体上看，1月份铜价来自宏观和供需面的压力阶段加大，而供应扰动的存在和低库存使得铜价在回调后仍有较强支撑。本月沪铜主力运行区间参考：67000-70000元/吨；伦铜3M运行区间参考：8200-8800美元/吨。操作建议：观望或区间操作。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。