2023年已收官，华南液化气市场可谓是一波三折。国际油价弱势震荡，国际液化气供需宽松，供应增加而需求恢复不及预期，另外阶段性工民价差不足等因素共同影响下，华南市场表现欠佳，年底收盘价格低于年初。

　　近三年华南液化气价格走势

　　数据来源：隆众资讯

　　2023年，华南液化气市场整体呈现“M”型走势，民用气年度均价4990元/吨环比去年跌幅约15%，工业气年度均价为5330元/吨环比去年跌幅约13%。民用气最高价出现在2月初的6330元/吨，最低价是7月上旬的3510元/吨，全年最大振幅为45%。工业气最高价是2月下旬的6430元/吨，最低价是7月上旬的4050元/吨，全年最大振幅为37%。

　　2023年华南市场在1月份迎来开门红行情，恰逢春节，码头到船减少以及炼厂低库存运行，供应紧张，同时国际现货不断走高并于2月沙特CP大涨，春节过后价格迅速推涨，个别高价触及6500元/吨关口。但实际需求不及预期，且市场供应恢复并持续增加，价格开启跌势。二季度天气温度回升，需求淡季因素加重，以及国际持续回落，价格重心持续走跌。直到7月沙特CP跌至400/375美元/吨出台，华南市场于7月上旬低价跌至3500元/吨位置。之后国际现货市场逢低采购增加，外盘价格反弹，且国际油价走强提振市场信心和情绪。尽管此时正值区内淡季，但连续台风天气影响，码头到船延迟，供应紧张亦为市场反弹提供条件。三季度市场强势反弹，但四季度供应增加明显，而需求不及预期，供需矛盾再度凸显，价格难以突破成本线，在成本线下方徘徊。

　　2023年华南液化气市场涨跌调整，离不开国际油价、液化气外盘以及供需端的变化。液化气作为炼油副产品，所以作为其上游，原油价格走势为液化气指引方向。

　　2023年华南液化气与布伦特价格走势

　　数据来源：隆众资讯

　　2023年国际油价宽幅震荡，有来自宏观经济压力以及供需端变化带来的影响，价格出现大涨大跌。上半年经济衰退担忧持续以及欧美银行业危机爆发等因素影响，油价宽幅震荡下滑，打击液化气市场情绪和信心。三季度在OPEC+延续减产，叠加美国进入夏季行驶旺季，市场在供应收紧和需求旺盛作用下，油价持续上涨，一定程度提振液化气从业者操作积极性。而四季度需求预期下降以及OPEC+减产力度存疑等，油价再度转跌，掣肘液化气市场走势。

　　华南市场不仅是国内液化气主要消费地，更是我国主要的进口集散地。海运发达，拥有丰富的液化气仓储资源，不仅有多个可接大型LPG冷冻船的一级库，还有丰富的可接卸LPG压力船的二级库，华南是以进口气为代表的地区，进口市场份额超过70%，所以国际液化气外盘价格对其影响就不言而喻。

　　数据来源：隆众资讯

　　2023年国际液化气市场整体来看供需偏宽松，叠加国际油价震荡下行压力下，液化气外盘价格先强后弱，价格重心明显低于2022年水平。以国际液化气市场最具有标杆意义的沙特合同价(CP)为例，全年丙烷CP均价为575美元/吨，环比2022年跌幅约22%；丁烷CP均价为577美元/吨，环比2022年跌幅约21%。且2023年丙烷和丁烷CP高点均出现在2月，低点均出现在7月，与华南市场价格走势高度一致。

　　2023年华南工业气和民用气价格对比

　　数据来源：隆众资讯

　　政策面因素影响下，工民价差收窄，尤其四季度出现倒挂，对民用气市场冲击明显。民用气和工业气同为液化气，两者市场相辅相成，价格走势有较强的趋同性。一般情况下，醚后碳四作为深加工装置的原料，其附加价值高于民用气，所以正常情况下，工业气价格高于民用气。若两者价差不足或者价格倒挂情况，代表工业气需求和出货不易，进而影响炼厂工民产出比，既炼厂将会有更多民用气产出，供应的增多对价格形成打压。5月中则受政策面消息影响，异辛烷征收消费税消息持续发酵下，作为原料的工业气价格迅速走跌，最终消息在6月底落地，工民价差收窄。不过三季度受到油价上涨支撑，终端汽油市场表现尚可对工业气有一定支撑，但四季度油价下行以及终端汽油市场不景气，工民价格倒挂，掣肘民用气市场表现。

　　2023年供需整体表现宽松，2023年广东石化投产，2月开始有液化气资源外放，随着乙烯开工后期资源外放减少。华谊PDH装置开工后，2月初依靠其配套的库区和进口资源，广西金湾在钦州港开展液化气贸易；9月中石化在中科轻烃基地开展液化气贸易；11月初东华能源茂名库区正式对外开展液化气贸易，液化气资源供应点增加，市场竞争更加充分。需求方面，2023年华南2家乙烯投产，3套PDH项目投产，1套烷基化投产，推动华南地区深加工消耗量继续提升，但受限于装置利润萎缩以及下游产品供需疲软，影响其开工率，所以增速不及预期。华南作为燃烧为主的市场，燃烧市场需求呈现萎缩趋势，2023年今年各地液化气瓶装气事故频繁，政府整合和监管力度，尤其多地区倡导餐饮场所“瓶改管、瓶改电”等，液化气燃烧方面需求下降。

　　2024年华南液化气市场价格影响因素依然是围绕原油、外盘、供应和需求端变化。进入1月，液化气外盘上涨有一定提振，但涨幅有限且折合人民币成本变化有限，以及供应偏宽松以及临近春节，市场需求疲软难以得到改善，以及节前排库等操作，价格有下行空间。当然同时还需要关注原油和国际现货的走势，目前成本端对市场底部有一定支撑，所以综合来看，春节前华南液化气市场大概率呈现震荡偏弱的走势。