股指——美联储打压市场情绪，带动股指下跌

　　1、今日股指期货主力合约普跌，IH(50股指)跌0.77%，IF(300股指)跌0.97%，IC(500股指)跌0.76%，IM(1000股指)跌0.76%。

　　2、今日三大指数集体低开，早间持续下行，创业板指盘中一度跌超2%，午后三大指数维持弱势震荡。北向资金净卖出超39亿。

　　1、美联储收紧降息预期，美元指数超跌反弹，人民币面临贬值压力。

　　2、多部门发声放利好，但对市场情绪提振力度有限，叠加外资受美联储影响流出，主要股指收跌。

　　3、短期内市场情绪仍弱，政策利好有限，股指继续下行趋势，反弹依赖后续财政发力以及经济恢复情况。

　　贵金属——美联储收紧降息预期，金银普跌

　　1、金银主力合约普跌。沪金主力跌0.4%。沪银主力跌1.91%。

　　2、美元指数升至102.35左右，十年期美债收益率至3.91%左右。国际市场现货黄金价格降至2047左右，现货白银降至23左右。

　　1、美联储官员及会议纪要放鹰，收紧降息预期，金银短线被压制。

　　2、地缘冲突有加剧倾向，伊朗遭恐怖袭击，中东局势紧张程度或被低估。对黄金有一定支撑，白银支撑相对较弱，金银比走阔。

　　3、本周为美国非农周，今晚公布“小非农”数据，劳动力市场若缓和则金银上涨动力较强，若劳动力市场依然紧张则金银面临压力。

　　4、长期来看，美联储有望在年内逐渐步入降息节奏，对金银利好，短期走势要关注美国经济数据以及突发事件。

　　国债——多空因素交织，债市高位震荡

　　1、今日国债期货分化。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.01%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.03%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.01%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.13%。

　　2、中国央行今日开展150亿元逆回购操作，因今日有6000亿元逆回购到期，当日实现净回笼5850亿元。

　　1、今日央行继续通过公开市场操作适度收紧流动性，对国债期货价格有一定压制。

　　2、统计局发布12月制造业PMI不及预期，国内需求不足，供过于求的局势有恶化倾向，后续经济恢复或有波折，且降息降准仍有预期，有利于债市。

　　3、央行宽松的货币政策预期仍在，但债市目前处于较高位置，利好利空因素均在，短期内债市有高位回落风险，中期依然有上涨动力。

　　双焦——成材现货价涨不带量，黑色上涨根基不稳

　　1、1月4日山西吕梁地区部分中硫主焦煤(S1.0A11V19-21G80)竞拍，起拍价1850元/吨，数量0.5万吨，最终以2155-2160元/吨全部成交，上期(12月19日，S1.1，G76)起拍价格1950元/吨，成交价格2055元/吨，全部成交。

　　2、焦炭第一轮100元/吨降价落地

　　昨天的担忧今天有所兑现：双焦上涨根基不稳，成材在盘面拉涨下成交仍平淡，本周钢厂平均亏损270元/吨，较上周亏损扩大16元/吨，日线级别震荡对待。

　　纯碱——现货价格继续下跌，纯碱价格震荡偏弱

　　1、隆众纯碱周库存当期国内纯碱厂家总库存36.96万吨，环比增加2.95万吨，涨幅8.67%。

　　2、1月1日12:00起，山东解除重污染天气管控，山东相关碱厂开始提负荷；内蒙某厂开始控制出货速度，日出货量在6000左右。截止2日，河南还未收到接触重污染天气管控通知。

　　基本面逻辑：现货目前价格逐步下跌，但距离2100还是有一定空间的，盘面依旧维持一个高基差+低库存的基本面。05合约博弈的点很多，青海装置的提升负荷，远兴4号线等，我们建议还是等待远兴4号线的消息，最后一个利空落地之后，价格基本确定底部之后，行情自然会走的比较顺畅，短期行情依旧维持震荡偏弱走势。

　　甲醇——成本和供需格局双弱，甲醇价格偏弱

　　1、本周(20231229-20240104)国内甲醇样本周度平均利润涨跌互现。其中，河北焦炉气利润均值555.25元/吨，内蒙煤制利润均值-431.42元/吨，山东煤制利润均值-252.43元/吨，山西煤制利润均值-154.20元/吨，西南天然气制利润均值-180元/吨。

　　2、本周(20231229-20240104)中国甲醇产量为1710070吨，较上周增加21710吨，环比涨1.29%。

　　3、截至2024年1月4日，江浙地区MTO装置周均产能利用率88.57%，较上期窄幅下降，华东港口两套MTO装置负荷稍有降低。

　　基本面逻辑：今日公布了周度数据，整体逻辑依旧沿用12月25号的甲醇专题。目前供应端压力较大，内地产量不断上涨，进口端虽有伊朗的6套装置停车但非伊量依旧冲击港口，后续供应端难有减量。需求端港口MTO亏损不断扩大，产业链负反馈持续，加之轻烃裂解工艺对MTO装置的产量挤兑，单纯外采甲醇的MTO装置生存面临挑战。成本端依旧延续弱势，甲醇后续预计还是偏弱格局。

　　关注点：浙江兴兴烯烃装置据说停车，建议关注每周浙江港口的到港情况。

　　豆粕——备货提振预计有限，豆粕维持弱势运行

　　1、期货情况：今日豆粕M2405收盘价为3259元/吨，涨20元/吨，涨幅0.62%，持仓139.55万手，日减仓0.84万手。沿海主流区域油厂报价为3810-3850元/吨，天津3860元/吨涨10元/吨，山东3830元/吨涨10元/吨，江苏3830元/吨涨20元/吨，广东3840元/吨涨10元/吨。

　　2、国内外情况：

　　本周降雨继续有利于巴西北部的大豆和玉米作物，此前炎热干燥的天气已促使分析机构下调了该国的作物产量预估，当前市场利多消息不足。

　　产地来看，南美地区未来天气降雨良好，有助于大豆生长，天气炒作的影响逐渐下降，而美豆自身的销售量也稍有下降，进口成本端无更多利好。国内来看，供应端问题不大，尽管春节前还有一波备货行情，但当前贸易商和下游企业备货心态谨慎，养殖端对后续也无供应担忧，随材随用滚动补库为主，备货提振预计有限，预计豆粕短期维持震荡偏弱走势。

　　豆油——豆油维持弱势运行

　　1、期现货情况：今日豆油Y2405收盘价为7392元/吨，跌幅0.11%。华东现货基差为01+(670-710)元/吨，华南现货基差为05+(470-600)元/吨，山东现货基差为05+(510-610)元/吨，华北现货基差为05+(500-530)元/吨。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)芝加哥豆油和国际原油期货走强，提振马来西亚毛棕榈油期货走势。马来西亚棕榈油进入减产季，同样对价格利好。马来西亚棕榈油协会估计12月1日至20日期间棕榈油产量环比下降8.59%。不过马来西亚棕榈油出口疲软，南美降雨改善，将限制马棕空间。

　　原油上周走弱，尽管欧佩克联盟减产，而且俄乌冲突持续，以色列和哈马斯又爆发争端，但是美国为首的非欧佩克产油国的产量增长，加上全球经济前景令人担忧，导致油价踉跄下行，拖累整个油脂市场。南美天气好转，大豆主产地的天气影响弱化，成本端缺乏进一步利多。国内油脂需求一般，备货提振不足，预计豆油维持弱势整理。