瑞达期货：供给增加&需求弱稳，2024年仍将宽幅波动

　　展望2024年，铁矿石价格或呈现“N”型走势。从供应端分析，在排除不可抗力影响，市场预计2024年四大矿山、非主流矿及国内自产矿产量同比将提升，整体供应端仍将保持增长趋势。从需求端分析，在碳达峰、碳中和大背景下，对粗钢供给的影响将持续存在，预计2024年国内粗钢产量同比将继续下滑，但整体或延续前高后低。最后关注铁矿石现货供需季节性因素，一季度为澳洲及巴西飓风、强降雨多发期，恶劣天气可能影响铁矿石生产及运输；二三季度铁矿石现货供应将逐步增加；四季度供应量相较于二三季度会小幅回落；关注供需矛盾变化寻找钢矿阶段性供需错配带来的投资机会。2024年铁矿石整体运行区间预估在650-1150元/吨。

　　国海良时期货：矿石全球需求格局巨变，矿石价格或难深度回调

　　从供应端来讲，四大矿山2023年在保持稳健运营的同时，将会释放出较多产能。同时非主流矿山我们也可以看到澳洲、中国、印度及其他地区都将有一定的矿石增量释放。若矿石价格保持相对高位，则非主流矿的产出或将进一步增加。

　　需求端，近年来印度产量增速一直保持在10%以上，2023年正式由钢材净出口国转变为钢材净进口国，其钢材需求增速可见一斑。2024年预估增速不低于12%对全球粗钢产量拉动不低于0.6%，在很大程度上改写了国际铁矿石需求格局。若2024年我国粗钢产量仍保持平稳或者较2023年略降，则国际粗钢产量依旧将保持升势。全球矿石需求依旧强劲。

　　总的来说2024年矿石的价格判断因素较2023年更为复杂。印度的需求成为新的影响需求的重要变量。对于矿石的需求分析也将不再只局限于对于中国这个单一产钢大国的分析。当然若矿石的价格出现进一步的非理性上涨，随着非主流矿产量的进一步释放，价格上方空间也将得到一定的压缩。

　　长江期货：回顾三涨两主线，展望供需向宽松

　　供应方面，四大矿山均上调了产量目标，普氏价格仍在100美元以上的情况下，非主流矿供给大概率只增不减。因此，我们预计2024年全球铁矿石海运增量3,700万吨，其中四大矿山产量增量约1,700万吨，非主流矿增量约2,000万吨。作为基石计划的重要一环，长期来看我国的自产矿粉量将逐步上升，明年河北马城铁矿有望按计划投产，因此预计2024年国内铁精粉保持2%的增长，年产量或将超过3亿吨。

　　需求方面，预计明年房地产端仍难有较大改善，政策利好的重心依旧偏向于基建、保交楼以及城中村改造，进而带动汽车、家电等方面。因此，在粗钢限产以及废钢逐步改善的背景下，我们预计明年生铁产量或将出现回落调整，但考虑到基建和制造业板材需求坚挺，下滑幅度不会太大，估计为-1%，对应铁矿石年度需求减少1,427.4万吨。

　　我们预计明年铁矿石价格将会有所回落，期货运行区间在700~1,000。一方面是因为基本面供强需弱支持矿价降温。另一方面原因在于监管趋严，有意压制铁矿价格。“以进促稳、先立后破”的政策信号和美联储降息预期，可能会引起铁矿石价格阶段性上涨，但整体仍呈偏弱运行的态势。

　　铜冠金源期货：供需紧平衡，铁矿易涨难跌

　　供给端：由于铁矿石价格处于高位，刺激了矿山投资，四大矿山在新老项目置换取得进展，产量和品味都有一定的提升，非主流矿山生产保持稳定增长态势。预计明年全球铁矿石产量增加3500万吨左右，同比增加1.5%。

　　需求端：终端房地产行业弱复苏，基建托底，建材需求保持相对稳定。全球经济压力总体缓和，美联储将结束加息并有一定概率降息，预计明年铁矿石需求同比今年回升，全球铁矿石总需求同比增幅约为1.5-2%。

　　行情观点：展望明年，美联储加息或转为降息，全球经济环境改善，粗钢需求预期回升。国内房地产复苏基建扩张制造业坚挺，海外发达经济体需求或企稳反弹，发展经济体保持稳定增长，全年铁矿石需求有望延续增势。四大矿山运行良好，非主流增产顺利，海外发运保持稳定增长。总体上铁矿石供需紧平衡，库存或延续偏低状态，叠加宏观预期转好，预计明年矿价易涨难跌。