对二甲苯：做缩PXN价差。单边震荡市。供需方面，PX上周福佳负荷降低到8成附近、揭阳石化意外停车，PX开工率大幅下降至78%（-6.7%），然而本周揭阳石化重启，PX供应逐步宽松，PXN面临被压缩的局面。需求端PTA装置开工率本周变化不大，逸盛宁波3#计划重启、汉邦石化计划投料，整体开工率持平。因此PX估值整体由石脑油来支撑。关注未来俄罗斯及中东石脑油装船情况对价格的影响。 　　PTA：供应增加而需求边际转弱，PTA单边估值上方压力位6100元/吨。多PTA空PX对冲。PTA估值的核心矛盾目前集中在成本端。本周逸盛宁波3#计划检修，汉邦计划投料，关注计划外减停，已减停装置或延续检修。聚酯开工季节性开工进入下滑通道，尽管今年聚酯环节利润和库存情况相较其他年份明显好于均值，然而难以避免1月份开工的季节性下滑，PTA仍然面临单周累库3-5万吨的现状，整体矛盾不大。因此成本对于PTA的估值来说影响更加直接。近两周原油价格在地缘风险溢价的影响下重心上移，带动PXPTA价格反弹。PX揭阳石化260万吨装置意外停车检修1周，本周预计有重启计划，关注多PTA空PX加工费扩张头寸。 　　MEG：短期震荡市，关注红海运输对乙二醇进口影响。从港口库存来看，上周到港18万吨，乙二醇由去库转为累库预期。北美发往中国的乙二醇船期从9-10月份开始有明显的减量，沙特从11月份开始有减量，仍需验证未来到港和进口乙二醇下滑的持续性。短期矛盾仍需进一步累积，震荡市为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。