逻辑：节前国内三大油脂价跌仓减，市场避险情绪升温，昨日国内三大油脂继续震荡偏弱运行，其中菜油跌幅相对较大，棕油相对抗跌，美盘豆类周一休市。宏观方面，节前美元小幅走强，目前市场对美联储降息预期维持，美元反弹高度或受限；原油市场仍围绕红海海运情况进行交易，受红海海运受阻可能仍会反复影响，近期原油价格也呈现区间震荡。产业方面，随着12月以来巴西中西部降水的改善，市场对巴西大豆丰产预期增强，近期天气方面或继续利空市场，另阿根廷大豆种植顺利推进，天气条件较为理想，短期国内大豆、豆油供应充足。马棕12月减产预期较强，但出口环降概率也较大，如此马棕12月降库幅度或有限，但后期马棕减产和降库是大趋势，棕油供应边际递减趋势不变。菜油方面，受近期进口菜籽压榨利润不理想影响，及加拿大11月菜籽出口量大幅减少，预计近期国内进口菜籽到港量将会下降，上周国内油厂进口菜籽库存量已下降至40.5万吨，环比降幅17%。综上分析，近期巴西降水改善、马棕降库预期偏慢等因素或继续利空油脂市场，但后期需关注棕油减产季、国内进口到港阶段减少及原油市场可能带来的利多。

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