核心观点：正如我们上周所提示的，推动甲醇上涨的“东风”难以持续，红海危机带来的风险溢价将随时间逐步消退，甲醇价格如期回调。本周港口去库短暂提振了甲醇价格，但反弹力度有限短期甲醇还是区间震荡趋势。后续来看，甲醇基本面主要关注两方面，一是港口库存情况。目前港口总库存仍有近100万吨，绝对水平过高，是甲醇上涨的短期阻力，伊朗检修兑现，但远水难救近火，对库存的影响可能更多体现在2月份及以后；二是关注煤价变动，近期港口库存快速释放，秦皇岛港口煤炭库存两周减少约156万吨，煤价承压，对于甲醇成本转弱。策略建议上，短期以区间震荡看待，建议观望。中长期看，若冬季过后煤价下滑，而港口去库速率仍旧不佳的话，将是沽空甲醇的较好机会； 　　策略建议：短期震荡宜观望，中长期关注煤价及港口库存，寻找沽空机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。